20260301-开源证券-基础化工行业周报_节后化纤价格普遍上涨_看好磷化工战略价值重估_29页_5mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

2026年2月最后一周，基础化工行业整体表现强劲，行业指数跑赢沪深300指数 $6.07%$，化工板块 $86.61%$ 的个股周度上涨。行业价格涨跌互现，其中103种产品价格上涨，34种产品价格下跌。磷化工因美国政策利好而迎来战略价值重估，化纤行业价格普遍上涨，尿素、复合肥等产品价格也出现上涨趋势。

主要观点

1. 化纤价格普遍上涨，利好出口

• 美国取消芬太尼关税和对等关税，节后化纤价格普遍上涨，对服装出口形成边际利好。
• 涤纶长丝POY、FDY、DTY市场均价分别上涨30元/吨，库存天数增加，价格重心上移。
• 粘胶短纤市场均价上涨100元/吨，涨幅 $0.79%$，行业供应稳定，成本支撑明显。
• 氨纶价格小幅上涨，部分企业报价上调，企业拉涨意愿较强。

2. 磷化工战略价值重估

• 美国签署行政命令，将元素磷和草甘膦列为国防关键物资，提升本土产能利用率。
• 美国高度依赖中国草甘膦进口，政策利好或将推动磷化工产品价格中枢上移。
• 磷矿石、黄磷等原料价格稳定，出口议价能力增强，磷化工系列产品前景看好。

3. 尿素及复合肥价格上行

• 尿素市场均价上涨29元/吨，涨幅 $1.64%$，供应端检修装置复产，需求端春耕预期提振。
• 复合肥市场稳中探涨，部分低端价格上调30-50元/吨，需求逐步释放。

4. 化工品价格涨跌情况

• 本周涨幅前十的产品包括电池级碳酸锂、四氯乙烯、丙烯酸甲酯、烟酰胺等。
• 本周跌幅前十的产品包括液氯、电石、液化天然气等，部分产品价格出现明显回调。

5. 价差走势

• PVC-1.45×电石、丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇等价差涨幅明显。
• 丙烯-1.2×丙烷、乙烯-石脑油等价差跌幅较大，市场情绪偏弱。

关键信息

价格走势

• 涤纶长丝POY：市场均价7080元/吨，较上周上涨30元/吨。
• 粘胶短纤：市场均价12750元/吨，较上周上涨100元/吨，涨幅 $0.79%$。
• 氨纶40D：价格23700元/吨，较2月13日上涨200元/吨。
• 尿素：市场均价1799元/吨，较节前上涨29元/吨，涨幅 $1.64%$。
• 磷酸二铵：价格持稳，工厂待发订单充足，重心发运。
• 氯化钾：市场均价3310元/吨，较节前上涨6元/吨，涨幅 $0.18%$。
• 复合肥：市场均价稳中探涨，部分低端价格上调30-50元/吨。

项目动态

• 新疆中泰金晖BDO项目：计划于3月30日中交，总投资51.16亿元，项目进展顺利。

推荐及受益标的

推荐标的

• 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份
• 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技
• 铬盐：振华股份
• 化纤行业：新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工
• 农化&磷化工：兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物
• 硅：合盛硅业、硅宝科技
• 纯碱&氯碱：中盐化工、博源化工
• 新材料：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成、洁美科技、东材科技、长阳科技、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份

受益标的

• 化工龙头白马：卫星化学、东方盛虹
• 化纤行业：聚合顺、恒逸石化、华鼎股份
• 氟化工：东岳集团
• 农化&磷化工：云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化、新洋丰、川发龙蟒、扬农化工、广信股份
• 硅：新安股份
• 氯碱行业：中泰化学、新疆天业
• 新材料：国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技
• 其他：卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒

风险提示

• 油价大幅波动
• 下游需求疲软
• 宏观经济下行
• 其他风险（如政策变化、原材料价格波动等）

图表目录

• 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数 $6.07%$
• 图2：2月27日CCPI报4041点，较上上周五上涨 $0.02%$
• 图3：本周涤纶长丝POY价差扩大
• 图4：本周涤纶长丝POY库存天数下降
• 图5：本周粘胶短纤价差扩大
• 图6：本周粘胶短纤库存上升
• 图7：本周氨纶价差基本稳定
• 图8：本周氨纶库存上升
• 图9：2025年12月，肥料价格指数环比下跌
• 图10：本周磷矿石价格稳定
• 图11：本周国内尿素价格上涨
• 图12：本周国际尿素价格上涨
• 图13：本周聚合MDI价差小幅扩大
• 图14：本周纯MDI价差小幅扩大
• 图15：本周乙烯-石脑油价差收窄
• 图16：本周PX-石脑油价差小幅扩大
• 图17：本周丙烯-石脑油价差小幅缩窄
• 图18：本周丙烯-丙烷价差收窄
• 图19：本周POY-PTA/MEG价差扩大
• 图20：本周PTA-PX价差收窄
• 图21：本周环氧丙烷价差扩大
• 图22：本周己二酸价差缩窄
• 图23：本周顺丁橡胶价差扩大
• 图24：本周丁苯橡胶价差扩大
• 图25：本周聚酯瓶片价差扩大
• 图26：本周酚醛树脂价差基本稳定
• 图27：本周氨纶价差基本稳定
• 图28：本周POY-PTA/MEG价差扩大
• 图29：本周粘胶短纤价差扩大
• 图30：本周粘胶长丝市场均价基本稳定
• 图31：本周PA6价差扩大
• 图32：本周PA66价格上涨
• 图33：本周有机硅DMC价差扩大
• 图34：本周煤头尿素价差扩大
• 图35：本周DMF价差扩大
• 图36：本周醋酸价差扩大
• 图37：本周甲醇价差收窄
• 图38：本周乙二醇价差扩大
• 图39：本周PVC（电石法）价差扩大
• 图40：本周烧碱价差收窄
• 图41：本周重质纯碱价差扩大
• 图42：本周草酸价格上涨
• 图43：本周复合肥价格上涨
• 图44：本周国内氯化钾价格稳定
• 图45：本周磷酸一铵价差收窄
• 图46：本周磷酸二铵价差收窄
• 图47：本周草甘膦价差扩大
• 图48：本周草铵膦价格持稳
• 图49：本周代森锰锌价格维持稳定
• 图50：本周菊酯价格维持稳定
• 图51：本周麦草畏价格维持稳定
• 图52：本周百菌清价格稳定
• 图53：本周维生素A价格稳定
• 图54：本周维生素E价格上涨
• 图55：本周赖氨酸（98.5%）价格上涨
• 图56：本周蛋氨酸价格小幅上涨

表格目录

• 表1：本周分板块价格涨跌互现
• 表2：化工产品价格14日涨幅前十
• 表3：化工产品价格7日跌幅前十
• 表4：化工产品价差本周涨幅前十
• 表5：化工产品价差本周跌幅前十