20250831-浙商证券-中兴通讯-000063.SZ-中兴通讯2025中报点评报告_算力业务翻倍增长_AI时代再造中兴_3页_451kb

中兴通讯（000063）2025年中报点评报告总结

投资要点

证券维持“买入”评级。公司2025年上半年业绩稳步增长，整体转型显现成效。公司“连接+算力”战略持续深化，单季度环比复苏。

业绩表现

上半年营业收入715.53亿元，同比增长14.51%。单季度维度，Q2收入同比与环比增长均达20%以上。

关键领域突破

算力业务翻倍增长：政企业务板块服务器及存储产品收入增长超200%，AI服务器占超50%。
芯片技术优势：自主研发AI交换芯片创新成果获得重要行业奖项，智能数据中心设备规模化商用。

转型成效分析

公司保持与运营商深度合作优势，海外拓展稳步推进。AI技术为核心的新业务增长动能强劲，带动企业结构优化。

风险提示

面临智算需求波动、行业竞争加剧以及运营商资本开支不确定性等风险。

财务预测

预估公司2025-27年净利润将持续增长，2025年估值在26-27倍PE区间，对公司发展前景保持乐观态度。

附加说明

中兴通讯继续在通信技术领域保持领先地位，AI算力解决方案逐渐成为推动增长的核心引擎。