FOF视角：基金月度投资图鉴2023年5月期，主动权益基金风格由小盘向大盘漂移-20230509-华宝证券-38页_2mb

主动权益基金风格由小盘向大盘漂移总结

核心内容概述

2023年5月，华宝证券发布的基金月度图鉴显示，主动权益基金风格呈现由小盘向大盘漂移的趋势。整体市场风格方面，价值风格优于成长风格，大盘风格优于小盘风格。在行业方面，传媒和建筑板块涨幅较大，而消费、周期和成长板块则表现相对较弱。

主要观点

• 市场风格转变：本月价值风格基金表现优于成长风格基金，大盘风格基金表现优于小盘风格基金。这表明投资者对更具稳定性和防御性的资产配置偏好有所上升。
• 资产配置变化：在主流风格板块中，稳定风格指数涨幅最大，金融风格指数次之，而消费、周期和成长风格指数则出现下跌。
• 行业表现分化：传媒和建筑行业涨幅显著，分别为13.70%和10.77%，而消费者服务、基础化工和计算机等行业则跌幅较大。
• 基金产品表现：多数基金品类呈现上涨，其中价值风格基金领涨，而小盘风格基金表现较差。QDII债券型基金表现优于股票型基金，商品基金中白银表现突出。
• 基金经理风格调整：本月小盘基金占比有所下降，大盘基金占比略高，但成长风格基金仍是主要配置方向，价值与均衡风格基金占比相对稳定。

关键信息

大类资产配置

• 收益排名靠前的资产指数：德国DAX（1.88%）>标普500（1.46%）>SEG黄金9999（0.93%）>创业扳指（0.06%）
• 债券市场表现：中证转债指数大幅上行，中长期纯债型基金表现优于短期纯债型基金。

基金品种表现

• 价值风格基金：本月收益1.39%，今年以来收益3.86%，表现优于成长风格基金。
• 可投转债型基金：本月收益0.49%，今年以来收益2.26%。
• QDII债券型基金：表现优于QDII股票型基金，本月收益0.19%，今年以来收益0.87%。
• 商品基金：白银商品基金领涨，本月收益5.21%，今年以来收益2.19%。
• 指数增强基金：500指增表现优异，跑赢指数60.98%，而300增强基金仅跑赢指数34.78%。
• 债券型基金：含权益基金普遍优于纯债基金，中长期纯债基金表现优于短期纯债基金。

主题基金表现

• 主要消费主题基金：本月收益率-5.57%，跑赢基准指数，重仓行业包括酒类、食品等。
• 医药主题基金：本月收益率0.58%，跑赢基准指数，重仓行业主要为其他医药医疗、生物医药等。
• 新能源主题基金：本月收益率-3.4%，跑赢基准指数，重仓行业包括半导体、通用设备等。
• 高端制造主题基金：本月收益率-3.01%，跑赢基准指数，重仓行业差异较大。
• 信息技术主题基金：本月收益率-1.67%，跑赢基准指数，重仓行业以半导体、计算机软件为主。
• 金融地产主题基金：本月收益率3.38%，跑输基准指数，重仓行业包括区域性银行、国有大型银行等。
• 港股主题基金：本月小幅震荡，收益率-2.75%，跑赢基准指数，重仓行业包括建筑、石油石化等。

产品风格转变跟踪

• 小盘基金占比下降：本月小盘基金占比为44.26%，较上期有所回落，大盘基金占比为45.86%。
• 成长风格基金仍占多数：成长风格基金配置占比为80.55%，价值与均衡风格基金占比分别为10.91%和8.54%。

市场情绪及投资者行为

• 权益ETF资金流入：本月权益ETF资金净流入387.5219亿元，流入集中在中证1000、CS创新药和300医药等，流出集中在科创50、创业板指和中证500等。
• 新发基金：非货基金发行份额为852.38万亿份，其中股票型和混合型基金发行份额为317.55万亿份，相比上个月有所回落。

风险提示

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。具体投资决策应结合个人风险承受能力及市场变化进行综合判断。