20201220-兴业证券-电子行业周报_玻璃基板产能受限_继续看好面板涨价大周期_8页_958kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2020年12月14日至12月18日期间电子行业的市场表现及投资机会，重点聚焦于面板涨价周期、iPhone产业链景气度、半导体设备市场增长、MicroLED技术突破、5G网络建设以及汽车电子的发展趋势。

主要观点

1. 面板涨价周期持续

• NEG高月厂故障：日本NEG高月厂因跳电5小时，预计需要2-3个月修复产线，整体影响时间约4个月，将显著影响玻璃基板的供应。
• 主要客户受影响：LG有80%的玻璃基板采购自NEG，友达、夏普、惠科等面板大厂也依赖NEG的供应。
• 影响范围：高月厂主要生产8.5代线以下玻璃基板，月产能约400-500万平米，占NEG产能的15%左右。
• 价格预期：产能受限将加剧面板供需矛盾，推动面板价格上涨，因此继续看好面板涨价大周期。
• 重点推荐：京东方A、TCL科技，建议关注深天马。

2. iPhone产业链持续高景气

• iPhone 12 Pro系列热销：全球多地区官网发货时间仍有2周以上延迟，芯片、EMS等环节订单饱满。
• 低基数效应：2020年Q1和Q2因疫情影响，基数较低，叠加iPhone 12系列热销，预计2021年春季iPhone产业链将迎来投资机会。
• 推荐标的：领益智造、欣旺达、鹏鼎控股、东山精密。

3. 半导体行业利好政策

• 税收优惠：国家对集成电路线宽小于28纳米且经营期15年以上的企业，给予10年免征企业所得税的政策支持。
• 设备市场增长：2020年全球OEM半导体制造设备销售额同比增长16%，达到689亿美元，2021年预计达719亿美元，2022年达761亿美元。

4. MicroLED技术突破

• Aledia技术进展：成功在12英寸硅晶圆上开发出业界首款MicroLED芯片，为MicroLED量产奠定基础。
• 友达应用进展：友达成功将MicroLED导入车载市场，未来有望拓展至穿戴领域。

5. 5G网络建设加速

• 5G消息平台：中国移动、中国联通、中国电信计划推出共用5G消息平台，预计2020年底或2021年初上线。
• 基站建设成果：截至2020年底，中国累计建成5G基站71.8万个，推动共建共享基站33万个。
• 6G发展预期：2029年左右将开始引入6G技术。

6. 汽车电子与电池技术发展

• 特斯拉Model Y后驱版发布：预计2021年1月推出，可能提升续航里程。
• LG化学超高镍电池：计划在2021年第二季度开始大规模生产镍含量90%的NCMA电池，预计用于国产Model Y及下一代车型。

关键信息

• NEG产能受限：对玻璃基板供应造成重大影响，推动面板价格上涨。
• iPhone12系列热销：带动产业链整体高景气，投资机会持续。
• MicroLED技术突破：Aledia和友达在技术应用上取得进展，未来市场潜力大。
• 5G网络建设提速：中国已建成全球最大5G网络，未来将进入完善期并逐步引入6G。
• 汽车电子需求上升：特斯拉Model Y后驱版发布，LG化学NCMA电池供应计划明确。

投资建议

• 股票评级：买入（相对市场涨幅>15%）、审慎增持（相对市场涨幅5%-15%）。
• 重点推荐公司：京东方A、TCL科技。
• 建议关注公司：深天马、领益智造、欣旺达、鹏鼎控股、东山精密。

风险提示

1. 行业景气度下滑。
2. 制造管理成本上升。

附注

• 报告由兴业证券经济与金融研究院发布。
• 分析师团队包括谢恒、李双亮、姚康、姚丹丹、仇文妍。
• 报告内容基于市场公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。