20230924-开源证券-可转债周报_中小盘转债反弹_13页_2mb

固收可转债市场分析总结

市场回顾

本周（9月18日至9月22日），可转债市场表现：转债涨幅小于正股，均价上升，中位数价格为120.43元，涨幅较小；转股溢价率均值下降至3.882%，显示投资者对转债风险偏好降低。行业层面，公用事业和医疗保健下跌较多，可选消费表现较好，中低等级、中小盘转债涨幅突出，带动332只个券上涨，206只好沽。正股市场整体估值提升，A股市盈率处于历史低位，稳增长相关板块领涨。

市场前瞻

政策预期对市场利好的政策强度预期，经济数据回暖支持择券乐观；建议关注政策主线下的消费、地产和金融行业，选择股性强、弹性高的个券，避开赎回风险高的转债；市场处于磨底期，供需压力缓解，权衡正股与转债特性。

风险提示

公司信用风险、转债供给压力以及经济恢复不及预期是主要风险因素，需警惕高溢价转债的潜在调整。