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兴业期货早会通报总结（2022-05-13）

核心内容概述

本次兴业期货早会通报分析了金融期货与商品期货市场的整体走势及具体品种的操作建议，强调政策面、基本面和市场情绪对价格走势的影响。总体来看，金融期货市场维持偏多思路，商品期货市场则因单边波动较高，建议采用期权策略以增强稳健性。

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主要观点与操作建议

金融期货

• 股指：受积极政策面和预期改善基本面影响，维持震荡上行格局，技术面仍待突破。
• 操作建议：建议持有卖IO2205-P-3950看跌期权头寸，持仓资金比例为10%。

商品期货

• 整体趋势：商品市场波动较大，期权策略更具稳健性。
• 重点品种建议：
  • TA207P6000：PX供应偏紧，对下游成本驱动强，建议继续持有卖看跌期权。
  • 豆粕M2009C4200：美豆供给预期乐观，饲料需求短期难有改善，建议继续持有卖看跌期权。

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品种详细分析

股指

• 市场表现：A股整体盘整，北向资金净流出，但市场情绪未明显弱化。
• 关键因素：
  • 国内政策面积极，预期边际改善。
  • 美联储加息缩表及国内疫情扰动影响减弱。
• 操作建议：维持偏多思路，推荐卖看跌期权。

有色金属

铜

• 供需与价格：现实需求偏弱，铜价上行乏力，但全球低库存支撑底部。
• 操作建议：短期承压，但中期或有支撑，建议观望。

铝

• 市场情绪：情绪有所缓和，价格震荡偏弱。
• 关键因素：
  • 疫情影响边际减弱，但疫情反复仍存。
  • 供给端增量释放比需求恢复更确定。
• 操作建议：关注稳增长政策及限产方案，建议观望。

镍

• 供需与价格：供需双弱，宏观利空压制，但低库存支撑回调空间有限。
• 操作建议：建议逢高试空09合约，关注买RB2210-卖I2209组合。

钢矿

• 螺纹钢：短期需求受疫情影响，但稳增长政策支撑价格。
• 热卷：内需疲软，外需增长放缓，但政策利好预期支撑。
• 铁矿石：需求支撑仍存，但供给增加压力上升，预计6月后进入累库阶段。
• 操作建议：短期观望，关注买RB2210-卖I2209组合，入场9.7-9.75，目标10.7。

煤炭产业链

• 动力煤：政策调控加强，价格波动区间趋稳。
• 焦炭：供需同步回升，但现货市场进入提降通道，情绪不佳。
• 焦煤：供给偏紧，进口恢复有限，价格或有支撑。
• 操作建议：关注政策风险及库存结构，建议逢低做多。

纯碱

• 供需缺口：供给下降，需求预期乐观，6-8月或有缺口。
• 操作建议：维持逢低做多纯碱09合约。

原油

• 市场情绪：各机构下调需求预期，供应端风险仍是关注重点。
• 操作建议：油价维持高位震荡，建议观望。

聚酯

• PTA：供应偏紧，成本支撑强，建议持有卖TA207P6000期权。
• 聚烯烃：需求逐步恢复，建议PP2209多单耐心持有。

橡胶

• 供需：终端需求疲弱，但疫情好转带动开工回升。
• 操作建议：预计沪胶价格逐步筑底，建议关注需求改善。

棕榈油

• 市场走势：短期回调压力较大，但成本支撑仍存。
• 操作建议：建议持有买Y2209-空P2209组合。

豆粕

• 供需格局：美豆供给乐观，国内需求疲软，库存持续增加。
• 操作建议：豆粕震荡运行，建议继续持有卖看跌期权。

纸浆

• 市场状态：库存波动，出货速度不一，价格延续震荡。
• 操作建议：短期交易供应面消息，建议观望。

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风险提示

• 政策不确定性：如地产政策放松不及预期、粗钢产量压减政策执行力度不足等。
• 疫情反复：对工业品及下游需求形成持续压制。
• 地缘政治与供应扰动：如俄乌冲突、全球能源问题等对市场情绪及价格造成影响。
• 库存变化：库存去化或累库对价格形成重要支撑或压力。

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免责条款

• 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。
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注：以上内容仅为总结，具体操作需结合市场变化及个人风险承受能力谨慎决策。