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市場動態總結

核心內容

港股市場在上周五表現強勁，恒指升499點至33,154點，國指升335點至13,723點，總成交額達1,799.50億港元。市場流動性提升，企業盈利預測上調，估值復甦對港股表現形成支撐。然而，年初至今的單向升勢已積累大量獲利回吐壓力，後市潛在波動性上升。

美股方面，美國去年第四季GDP按季增長2.6%，全年經濟增速較2016年為高。本周為美股季績高峰期，Facebook、微軟、Alphabet、亞馬遜、蘋果等科技巨企將公布業績，對股市後市發展有重要影響。紐約期油升至逾三年高位。

主要觀點

• 港股表現強勁：恒指突破歷史高位，資金流入加快，尤其是大型內銀股。
• 市場流動性提升：資金持續流入港股，有助推動市場上漲。
• 估值復甦：預測每股盈利複合年均增長率達40%以上，反映企業盈利預測上調。
• 美股季績高峰：標普500指數中125隻企業將公布業績，可能影響市場走勢。
• 新能源汽車與金屬需求：電動車的發展推動鉛、銅及鈷需求增加，對相關企業有利。

關鍵信息

洛陽樂川鉬業集團股份有限公司（3993 HK）

• 公司簡介：從事鉬、鈇、銅、鈷、鈉、磷酸鹽開採及加工，是全球領先的採礦公司之一。
• 盈利預測：預計2017年至2020年每股盈利複合年均增長率達42%以上。
• 業務優勢：
  • 擁有Tenke及Northparkes兩座世界級銅礦山，合併銅產量為24至26百萬噸。
  • 鈇及銅業務提供穩定現金流，毛利率達40%以上。
  • 鈷及磷酸鹽業務提供抗週期能力。
• 估值與建議：首予「買入」評級，目標價為6.78港元，預計有13%上行空間。使用貼現現金流礦山壽命方法，假設WACC為8.0%。
• 風險因素：包括產品售價低於預期、礦山產量下降、外匯風險、電動車發展緩慢等。

港華燃氣 (1083 HK)

• 買入區間：6.40港元至6.55港元。
• 上日收市價：6.49港元。
• 目標價：7.20至7.55港元。
• 止蝕位：下破5.90港元。
• 技術分析：上週五以大陽燭形態上穿下降趨勢線，RSI及MACD呈上升趨勢。

東風集團 (489 HK)

• 買入區間：10.40港元至10.50港元。
• 上日收市價：10.46港元。
• 目標價：11.26至11.80港元。
• 止蝕位：下破9.75港元。
• 技術分析：上週五以大陽燭形態上穿雲層，RSI及MACD呈上升趨勢。

市場動態與個股表現

• 港股通及滬股通餘額：港股通餘85.77億元，為全日額度的81.69%；滬股通餘109.62億元，為全日額度的84.32%。
• 個股異動：
  • 麥達斯控股（382 HK）股價上漲50%。
  • 建業地產（832 HK）股價上漲5.8%。
  • 洛陽玻璃（1108 HK）股價上漲10%。
  • 西王特鋼（1266 HK）股價下跌9.7%。
• 新股消息：
  • 龍昇控股（6829 HK）進行公開招股，招股價介乎0.3至0.4港元。
  • 歐化國際（1719 HK）公布招股結果，每股定價0.56港元，接近上限。

市場評級與建議

• 洛陽樂川鉬業：首予「買入」評級，目標價6.78港元，預計有13%上行空間。
• 港華燃氣：買入區間為6.40至6.55港元，目標價為7.20至7.55港元，若下破5.90港元需平倉。
• 東風集團：買入區間為10.40至10.50港元，目標價為11.26至11.80港元，若下破9.75港元需平倉。

市場預測與數據

• 市場預期：
  • 恒指預期市盈率為33.0倍，市賬率為2.6倍。
  • 洛陽樂川鉬業預期市盈率為22倍，市賬率為2.5倍。
• 經濟數據：
  • 美國1月個人所得及個人支出數據預計將對市場有影響。
  • 中國1月非製造業及製造業PMI數據亦將影響市場走勢。

財務數據

技術分析

• 技術指標：RSI及MACD均顯示上升趨勢，對買入決策有支持作用。
• 股價走勢：洛陽樂川鉬業股價上漲，預計有進一步上漲空間。

風險與披露

• 風險因素：包括產品售價低於預期、礦山產量下降、外匯風險、電動車發展緩慢等。
• 披露聲明：本報告由渣打銀行（香港）有限公司（UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited）準備，僅供參考，不構成買賣建議。報告內容可能根據市場變化而調整，且不承擔任何損失或損害的責任。