20161225-安信证券-环保及公用事业周报_十三五__战略新兴产业规划出台_推动环保成为支柱产业_16页_750kb

环保及公用事业周报总结（2016.12.19-2016.12.25）

核心内容

1. 环保行业

• 政策推动：国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出推动节能环保、新能源和新能源汽车产业成为支柱产业，目标到2020年，三大产业产值分别超过3万亿、2万亿和3万亿，总体产值规模达10万亿元以上。
• 投资展望：预计“十三五”期间环保投资需求旺盛，业绩持续释放。
• 重点推荐：监测龙头【聚光科技】【盈峰环境】、大宗固废利用龙头【神雾节能】、环卫龙头【启迪桑德】，建议关注危废龙头【东江环保】。

2. 公用事业行业

• 电力发展蓝图：国家发改委印发《电力发展“十三五”规划》，提出电力工业投资规模达7.17万亿元，其中电源投资3.83万亿元，电网投资3.34万亿元。
• 重点方向：关注新增配电网向社会资本放开带来的机遇，推荐【三峡水利】（具备地方配网运营经验，三峡资本增持）和【理工环科】（子公司江西博微的电力造价软件市场有望拓展）。
• 燃气板块：推荐【大众公用】（区域公用事业平台，外延预期强）和【中天能源】（并购加拿大油气资源项目，打造天然气全产业链）。

3. 投资组合

• 推荐组合：【盈峰环境】+【云投生态】+【神雾节能】+【启迪桑德】+【中天能源】+【大众公用】。

主要观点

• 政策支持：国家出台多项政策，为环保和公用事业行业提供明确发展方向，推动其成为支柱产业。
• 环保行业增长潜力：随着政策推动，环保行业投资需求旺盛，预计未来几年将有显著增长。
• 公用事业投资方向：电力行业将进行结构性调整，重点发展清洁能源，同时配电网改革带来新机遇，燃气和水务板块亦有投资价值。
• 投资逻辑：推荐具备核心技术、市场潜力和政策利好支持的龙头企业，如【盈峰环境】、【神雾节能】、【启迪桑德】等。

关键信息

• 环保行业：

  • “十三五”期间，高效节能、先进环保、资源循环利用三大产业分别目标3万亿、2万亿和3万亿。
  • 环保投资需求旺盛，利好监测、固废处理、环卫等细分领域。
  • 推荐企业包括监测龙头、固废利用龙头、环卫龙头和危废龙头。

• 公用事业行业：

  • 电力发展“十三五”规划提出投资规模7.17万亿元，电源和电网分别投资3.83万亿和3.34万亿。
  • 配电网向社会资本放开，关注【三峡水利】和【理工环科】。
  • 燃气推荐【大众公用】，公司具备外延拓展能力；【中天能源】通过并购海外油气资源，打造全产业链。

上周行业走势

• 上证综指下跌0.25%，公用事业与环保指数下跌0.04%，跌幅小于大盘。
• 电力板块：
  • 火电上涨0.29%，水电下跌0.81%，清洁能源发电上涨1.42%，地方电网上涨0.60%。
  • 涨幅前十包括胜利股份、闽东电力、文山电力、*ST南电A、重庆燃气；跌幅前十包括桂东电力、甘肃电投、梅雁吉祥、东方市场、内蒙华电。
• 水务环保板块：
  • 涨幅前十包括理工环科、中电环保、龙马环卫、神雾环保、双良节能；跌幅前十包括天翔环境、津膜科技、中国天楹、永清环保、迪森股份。

年初至今行业走势

• 上证综指下跌5.65%，公用事业与环保指数下跌17.23%。
• 电力板块：
  • 火电下跌20.30%，水电下跌10.07%，清洁能源发电下跌25.90%，地方电网上涨11.21%。
  • 涨幅前十包括文山电力、三峡水利、涪陵电力、霞客环保、百川能源；跌幅前十包括东方能源、节能风电、太阳能、华银电力、大众公用。
• 水务环保板块：
  • 涨幅前十包括三聚环保、众合科技、东方园林、神雾环保、宝馨科技；跌幅前十包括开能环保、汉威电子、滨海能源、远达环保、南方汇通。

行业要闻

• “十三五”战略新兴产业规划：推动节能环保、新能源和新能源汽车发展，到2020年总产值达10万亿以上。
• 电力发展“十三五”规划：提出电力供应能力、电源结构优化、电网发展、节能减排、电力体制改革等八大方面，明确发展蓝图。
• PPP项目库管理办法：发改委发布试行办法，规范PPP项目库建设与管理，加强项目信息审核与管理。
• 再生资源回收模式创新：商务部推动“互联网+回收”和垃圾清运与再生资源回收协同发展，覆盖低值再生资源。

上市公司动态

重要公告

• 首创股份：增资6亿元用于拓展水务、固废及环保项目。
• 国新能源：发行股份用于重大资产重组，限售股解禁。
• 津膜科技：获得收购江苏凯米及金桥水科的批复。
• 城投控股：完成换股吸收合并阳晨投资，股票摘牌。
• 盈峰环境：收到证监会行政许可申请受理通知书。
• 天翔环境：出售化工节能业务，股权转让。
• 中天能源：完成对加拿大油气资源项目并购，推进LNG项目。
• 大众公用：港股IPO即将启动，拓展公用事业业务。

定向增发

• 多家公司完成或计划定向增发，用于业务拓展和资本运作。
• 盈峰环境：通过收购宇星科技、绿色东方等，形成环保平台。
• 神雾节能：完成铜尾矿综合利用项目，技术领先。
• 启迪桑德：布局环卫领域，打造固废全产业链。
• 云投生态：定增方案通过，募集资金用于生态治理。
• 中天能源：并购加拿大油气资源，推动天然气全产业链。
• 大众公用：港股IPO融资，拓展业务布局。

风险提示

• 政策推进力度不及预期。
• PPP订单释放不及预期。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 邵琳琳声明其具备证券投资咨询执业资格，保证信息合法合规、研究专业审慎。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容可能根据最新情况更新，投资者需自行关注。

联系人信息

• 上海：葛娇妤、朱贤、许敏、孟硕丰、李栋、侯海霞、潘艳。
• 北京：原晨、温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、周蓉。
• 深圳：胡珍、范洪群、孟昊琳。

总结

• 国家政策推动环保及公用事业行业成为支柱产业，带来巨大投资机会。
• 电力行业将进行结构性调整，关注清洁能源和配电网改革。
• 燃气和水务板块亦有发展潜力，推荐具备外延拓展和资本运作能力的公司。
• 上周和年初至今行业走势分化，部分子板块表现较好，但整体下跌。
• 投资组合推荐具备核心技术、政策利好和市场潜力的企业。
• 风险提示政策和订单不及预期，投资者需谨慎评估。