20160710-兴业证券-A股市场交易策略_风险偏好提升更利好成长股_22页_2mb

2016年A股市场交易策略总结

核心内容

2016年7月10日发布的市场交易策略报告，主要围绕“6月布局，7、8月吃饭”这一主题，提出在风险释放后，市场进入“吃饭”行情，风险偏好提升更利好成长股。同时，建议投资者关注行业和策略“共振”的强主题，如核电、量子通信、新能源汽车和OLED等。

主要观点

• 市场展望：英国脱欧后，A股“该跌不跌”，迎来“开门红”，向上路径确认。风险偏好提升将更利好成长股，尤其是弹性较大的板块，如传媒、计算机、通信、医药等。
• 投资策略：
  • 左侧布局：关注高弹性、超跌反弹的成长股，寻找安全边际与短期催化剂的结合点。
  • 强者恒强：在新能源、OLED等前期强势板块中，围绕重仓股做波段，提防内部分化，精选标的。
  • 券商板块：作为风险偏好边际改善弹性最大的板块，券商在市场情绪向好时通常成为资金集中配置的对象。
• 主题投资：建议关注具有行业景气向上和催化事件并存的稀缺主题机会，如核电、量子通信、新能源汽车和OLED。

关键信息

外汇储备与人民币汇率

• 6月外汇储备转正，增加134亿美元，人民币贬值伴随外储增长，资本外逃趋势减弱，汇率波动对A股影响钝化。

风险偏好

• 风险偏好提升后，成长股更具吸引力，尤其在股灾后反弹中表现更佳。
• 风险偏好边际改善弹性最大的板块为券商，建议关注其表现。

行业配置

• 推荐关注传媒、计算机、通信、医药等板块，因其市场关注度提升但持仓占比未明显增加，处于布局性价比最高的阶段。
• 新能源、OLED等板块虽已上涨，但仍有潜力，需关注产业链上游及核心标的。

重点推荐股票池

• 调入：润达股份、海大集团、智光电气
• 调出：华业资本、禾丰牧业、万华化学

行业与策略共振

• 核电：受益于政策扶持和“一路一带”出口，预计2030年装机规模将扩大四倍，产业链相关公司值得关注。
• 量子通信：技术突破与项目落地将推动产业发展，建议关注具备技术优势和产业化经验的公司。
• 新能源汽车：三元电池涨价预期、电动物流车补贴落地，带动产业链上涨，关注上游原材料和核心子行业。
• OLED：市场规模预计翻三番，关注有机材料中间体生产商、驱动IC生产商及AMOLED生产商。

投资建议

• 成长股：在系统性风险下降、市场情绪向好的窗口期，精选成长空间大、管理层执行力强的标的。
• 券商：作为风险偏好提升时的“指数加强版”，建议关注其在市场情绪向好时的集中配置机会。
• 主题投资：关注具有政策支持和行业增长潜力的主题，如核电、量子通信、新能源汽车和OLED。

风险提示

• 新能源汽车和OLED板块前期涨幅较大，需警惕获利盘回吐的风险。
• 市场情绪波动可能导致板块分化，建议投资者结合行业研究员的分析，理性判断。

数据与图表支持

• 外汇储备与人民币汇率关系、股灾后两轮反弹成长股表现、行业涨跌幅、资金面跟踪、盈利与估值分析等数据均支持当前的市场判断和投资策略。

结论

整体来看，2016年7月A股市场进入“吃饭”行情，风险偏好提升对成长股有利，建议投资者关注左侧布局、强者恒强策略及行业与策略共振的主题投资机会，同时注意市场波动和板块分化风险。