20160710-中泰证券-信息服务行业周报_监管层首提区别_Fintech再迎利好_13页_570kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为中泰证券发布的信息服务行业周报，重点分析了**金融科技（Fintech）**行业的发展趋势、市场表现及投资建议。报告指出，监管层首次提出区分互联网金融与金融科技，强调金融科技作为高科技行业将继续受到政策支持。同时，比特币即将迎来第二次产量减半，其价格长期受算力影响，短期则受市场情绪波动影响。区块链技术作为金融科技的重要组成部分，正在逐步成为投资热点。

主要观点

1. 金融科技与互联网金融的区分监管

• 监管趋势：监管层首次明确区分互联网金融与金融科技，强调对互联网金融实行穿透式监管，而金融科技则因其技术属性受到政策鼓励。
• 联合运营模式：金融科技公司需与持牌金融机构合作，形成“科技+牌照”的联合运营模式，这是未来行业发展的主流方向。
• 行业前景：金融科技具备更高的进入壁垒，发展前景广阔，尤其在支付清算、金融资产交易等领域。

2. 比特币与区块链的发展前景

• 产量减半：2016年7月9日，比特币将进入第二次产量减半，未来四年每四年减半一次，直至总量达到2100万个。
• 价格影响因素：比特币价格长期与算力正相关，短期则受市场情绪、资金流动和事件驱动影响。
• 产业链成熟：比特币产业链已趋于成熟，包括挖矿、交易、存储和应用，其中挖矿和交易市场集中度高，存储和应用领域增长迅速。
• 区块链投资：风险投资正从比特币向区块链应用倾斜，尤其在金融、智能合约、医疗等领域。

3. 投资建议

• 重点公司：奥马电器、康耐特、海立美达、恒生电子、赢时胜等公司被推荐关注。
• 投资方向：
  • 支付与清算：关注海立美达、飞天诚讯、石基信息、广博股份。
  • 金融资产交易：关注奥马电器、恒生电子、赢时胜。
• 评级说明：投资评级分为“增持”、“中性”和“减持”，分别对应预期上涨幅度5%以上、-5%至+5%、下跌幅度5%以上。

关键信息

行业数据

本周行情回顾

• 上证A指上涨 1.90%
• 深证A指上涨 2.11%
• 金融科技指数上涨 0.52%
• 涨跌幅前五名：
  • 奥马电器：11.30%
  • 高伟达：5.23%
  • 四方精创：4.99%

重点公司表现

风险提示

1. 监管政策趋紧风险：无牌照运营金融业务将面临严格监管。
2. 行业商业模式变化风险：行业竞争加剧，商业模式可能面临调整。
3. 技术创新风险：区块链等技术尚不成熟，技术发展存在不确定性。

行业动态

Fintech

• Coinbase融资：获得1050万美元融资，计划与三菱UFJ集团合作进军日本市场。
• IBM加入区块链协会：成为美国华盛顿区块链贸易协会的执行委员会成员，推动区块链在金融、医疗等领域的应用。
• Netki获投资：获得350万美元种子轮投资，专注于区块链身份验证与钱包名称服务。

大数据

• Black Swan Data融资：获得620万英镑B轮融资，帮助企业整合公共与消费者数据。
• 阿里云降价：深圳节点计算类产品价格下调50%，广东云计算发展水平位列全国第二。

结论

金融科技行业在政策支持与技术发展双重推动下，前景广阔。随着监管层对互联网金融与金融科技的明确区分，联合运营模式成为主流趋势。比特币即将迎来第二次产量减半，长期看涨，短期波动较大。区块链技术作为底层支撑，正在成为投资热点，特别是在金融、智能合约、医疗等领域。建议关注具备技术优势与牌照资源的公司，如奥马电器、康耐特、海立美达等，同时注意监管政策、行业模式变化及技术创新带来的风险。