20240708-长江期货-白糖周报_供应宽松局面维持_期价偏弱运行_12页_1mb

长江期货白糖周报摘要（2024年7月8日）

摘要：
本周全球与国内白糖市场呈现短期上涨态势，但中长期供应压力仍存。

一、国际形势

1. 巴西

   • 巴西南部糖厂6月产糖同比增204%，乙醇产量大增，总产糖料214万吨，远超预期。但市场担忧干旱影响巴西整体产量，因此糖价呈现弱势震荡。
   • 巴西港口等待装运食糖船只削减至96艘，食糖待运数据环比小幅下降，部分缓解压力。

2. 印度

   • 受乙醇政策影响，预计2023/24榨季将供应过剩360万吨，食糖库存大幅增加，国内需求下降。
   • 印度协会呼吁出口过剩糖以缓解库存压力。

二、国内市场

1. 产销数据向好

   • 2023/24榨季全国产糖量上升至996万吨，销售率约为66.2%，需求略有改善；制糖企业库存下降，供需略有缓和，短期情绪驱动价格上行。

2. 进口成本与利差

   • 配额外进口成本贴近国内水平，配额外进口成本升水扩大，反映出进口糖盈利性下降，国内利润空间趋于收敛，影响进口积极性。

3. 天气与产区动态

   • 未来需密切关注主产区天气变化，确保新增产量不确定性。

三、风险与建议

• 风险提示： 国内外消费边际变化、天气不确定、进口糖补充等。
• 建议： 短期逢高试空，中长期关注供给释放节奏。

四、附录

• 数据支持： 仓单、持仓、进出口数量、行业新闻等多重数据锚定分析基础。