20240708-国泰期货-沥青_或呈南强北弱局面_3页_572kb

沥青市场分析总结（2024年7月8日）

核心内容概览

本报告分析了2024年7月8日沥青市场的基本面、趋势强度及策略建议，指出当前沥青市场呈现“南强北弱”的格局，价格走势受成本支撑与基本面拖累影响较大。

基本面跟踪

期货市场数据（单位：元/吨）

成交与持仓变动（单位：手）

仓单变化（单位：手）

价差变动

现货市场数据

其他关键指标

趋势强度分析

沥青趋势强度为 0，表示当前市场处于中性状态。趋势强度分类如下：

• -2：最看空
• -1：偏弱
• 0：中性
• +1：偏强
• +2：最看多

策略推荐

1. 单边策略：

   • 短期内BU预计维持震荡走势，虽有成本支撑，但基本面仍对价格形成拖累，价格重心料将小步上移。

2. 套利策略：

   • 月间套利和盘面利润方面，建议暂时观望。虽然驱动不强，但前期利空已基本计价，短期继续下探空间有限。

市场观点及建议

成本端分析

• 油价走势：宏观扰动及地缘政治风险依然存在，油价或仍有反复，但三季度需求走出淡季，下方存在支撑，或震荡筑顶。
• 沥青成本：当前成本处于高位，对价格形成一定支撑。

现货市场表现

• 山东地区：报价整体持稳。
• 长三角地区：主流价格维持不变。
• 需求情况：需求边际好转但整体疲乏，南方出梅后需求有望渐进修复，但北方因雨带北移，施工条件受限。

供应情况

• 炼厂开工：本周东明、齐鲁复产沥青，周四炼厂开工小幅回升，厂库企稳，社库缓慢下滑。
• 市场成交：整体平淡，北方近端产销尚可，但雨带北移可能抑制出货；南方去库多靠船运。

风险提示

• 需求节奏受地方债务和项目收益影响，或仍滞后。
• 基本面拖累与成本支撑并存，价格走势存在不确定性。
• 建议投资者关注三季度需求成色及去库进程。

重要声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告内容不构成投资建议，亦不保证收益。
• 投资者应自行承担投资风险，谨慎决策。
• 市场有风险，投资需谨慎。