20240708-中原期货-白糖周报_主产国天气转好_预计外糖回落调整_25页_2mb

白糖周报20240708摘要

主要观点

主产国天气好转，预计外糖短期回落调整。

品种逻辑

1. 国际方面：

   • 巴西6月下半月产糖312万吨，高于预期；7月中旬降雨利甘蔗生长。
   • 印度新年度甘蔗种植面积增3%，季风降雨充沛。
   • 泰国计划提高甘蔗收购价，24/25榨季产量或达1100万吨。

2. 国内方面：

   • 广西南宁现货价格下跌20元至6440元/吨，全国累计销糖73834万吨，同比增库25798万吨。
   • 加工糖与广西糖价差缩窄，进口糖压力增加。

策略建议

• 短期趋势：郑糖6300关口承压，或出现回调。
• 操作方向：关注6300-6350压力区间；
• 套利机会：
  • 跨期91合约反套；
  • “买外盘卖内盘”缩进口利润套利。

风险提示

1. 原糖波动空间可能有限；
2. 天气变化对产量仍存不确定性风险。

关键数据

• ICE原糖主力周跌幅：11.3%
• 郑糖白糖2407周涨幅：1.01%
• 方向性压力位：6300
• 下方支撑：6100
• 工业库存：25798万吨

以上数据截至2024年6月底。