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本周资产证券化市场回顾总结

核心内容

本周资产证券化市场回顾涵盖了银行间市场和交易所市场两个主要部分，重点分析了资产支持证券（ABS）和资产支持票据（ABN）的发行情况、成交数据以及项目进度。

主要观点

• 银行间市场：本周有1期资产支持证券和1期资产支持票据公开发行，总规模为43.35亿元。下周无新的ABS和ABN发行计划。
• 交易所市场：本周共有28期资产支持证券挂牌，其中20期在上交所，8期在深交所。通过交易所审核的ABS拟发行金额为1308.45亿元。
• 成交情况：银行间市场信贷ABS成交175笔，金额243.397亿元；交易所市场信贷ABS成交75笔，金额17.47亿元。

关键信息

银行间市场

本周市场回顾

• 发行情况：
  • 21屹腾3优先：发行利率为2.86%，与可比短融中票利差为-8bp。
  • 21屹腾3C：发行利率未提供，利差未提供。
  • 21保利置业ABN003优先：发行利率为3.22%，与可比短融中票利差为-1bp。
  • 21保利置业ABN003次：发行利率未提供，利差未提供。

下周发行信息

• 下周银行间市场无资产支持证券和资产支持票据公开发行。

成交统计

• 成交数据：
  • 成交笔数：175笔
  • 成交金额：243.397亿元
  • 基础资产类型：包括个人住房抵押贷款、企业贷款、微小企业贷款、个人汽车贷款等。
  • 举例：
    • 19杭盈2A1(bc)：净价平均3.576元，成交金额250.31万元，基础资产为个人住房抵押贷款。
    • 20飞驰建融1B(bc)：净价平均100.283元，成交金额70,799.57万元，基础资产为企业贷款。

交易所市场

挂牌信息

• 挂牌产品：
  • 五矿光大-云秀8期资产支持专项计划：基础资产为小额贷款，管理人为五矿证券。
  • 中银资管-新城控股1期应收账款资产支持专项计划：基础资产为应收账款，管理人为中银资产。
  • 华金证券供应链金融1号资产支持专项计划：基础资产为供应链账款，管理人为华金证券。
  • 万科-中信证券购房尾款资产支持专项计划第二十三期：基础资产为购房尾款，管理人为中信证券。

项目进度信息

• 审核情况：
  • 上交所审核：6期ABS，合计拟发行金额为1308.45亿元。
  • 深交所审核：17期ABS，合计拟发行金额为1308.45亿元。

成交统计

• 成交数据：
  • 成交笔数：75笔
  • 成交金额：17.47亿元
  • 基础资产类型：包括类REITs不动产投资信托、个人消费贷款、供应链账款、应收账款、企业债权、购房尾款、租赁资产、信托受益权、基础设施项目收益、商业房地产抵押贷款、基础设施收费。
  • 举例：
    • 17福晟B：成交价格103.80元，成交量23万份，成交金额23874万元，基础资产为类REITs不动产投资信托。
    • 21阳城优：成交价格100.59元，成交量5.26万份，成交金额5287.97万元，基础资产为购房尾款。
    • 狮桥SG2S：成交价格100.00元，成交量1.06万份，成交金额161.23万元，基础资产为租赁资产。

风险提示

• 基础资产现金流风险：基础资产的现金流状况可能影响ABS的偿付能力。
• 信用增级有效性风险：信用增级措施的有效性可能对ABS的信用评级产生影响。

分析师信息

• 分析师：
  • 孙彬彬，SAC执业证书编号：S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
  • 孟万林，SAC执业证书编号：S1110521060003，邮箱：mengwanlin@tfzq.com

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图表目录

• 图1：银行间信贷ABS现券交割量（亿元）
• 图2：银行间信贷ABS质押式回购交割量（亿元）
• 表1：本周银行间资产支持债券发行信息
• 表2：本周银行间资产支持票据发行信息
• 表3：本周银行间信贷资产支持证券成交统计
• 表4：本周挂牌产品列表
• 表5：本周通过交易所审核项目
• 表6：本周交易所资产支持证券成交统计

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，所表述的所有观点均准确反映了对标的证券和发行人的个人看法。本报告中无具体投资建议或观点与分析师报酬有直接或间接联系。

一般声明

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• 行业投资评级：根据报告日后6个月内行业指数相对收益，分为强于大市、中性、弱于大市。

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