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国债期货周报总结 (华金期货2023-5-16)

宏观及消息面

• 国内经济：1-4月社会消费品零售总额同比增长85%，高于预期；城镇固定资产投资同比增长47%，低于预期；房地产开发投资累计同比下降62%。
• 海外消息：6月到期美债收益率高于隔夜利率，债务违约风险上升，可能导致失业人数增至800万，股市暴跌。

后市展望

• 价格走势：国债期货上周震荡上行，T2306合约最高接近102。短期利率和中长期收益率均下行，但长期下行空间有限，压制债券价格。
• 技术分析：T2306合约位于20日均线上方，短期震荡上行。
• 操作建议：短期流动性支撑价格，中长期上方空间有限，投资者宜谨慎偏多。

市场数据摘要

• 成交与持仓：TS2306周成交量126,307手，持仓量429,732手；TF2306周成交量257,182手，持仓量668,994手；T2306周成交量313,983手，持仓量123,639手。
• 收益率变化：短期和中长期国债收益率普遍下行，收益率利差稳定。
• 套利与价差：本周国债期货IRR低于短期融资利率，无套利机会；价差扩大，TF2306-T2306价差扩散，基差上行；国债期限结构走平。

其他观察

• 总体：短期国债期货表现波动，中长期展望谨慎，重点关注经济数据和美债市场动态。