2018-银行行业专题报告_探究商业银行信贷额度_13页

商业银行信贷额度调控与资源配置总结

核心内容

本文系统梳理了我国商业银行信贷额度的调控机制与资源配置逻辑，重点分析了央行如何通过不同阶段的政策工具和手段对信贷规模进行管理，以及商业银行如何在监管框架下进行信贷资源的最优配置。

央行信贷规模调控机制演变

1. 信贷规模计划管理阶段（1998年之前）

• 央行将信贷规模作为货币政策中介目标和操作目标。
• 通过再贷款和贷款限额管理直接控制商业银行贷款规模与结构。
• 贷款增量由央行下达指令性计划，银行不得突破。
• 贷款对M2的贡献较大，央行通过货币乘数调控基础货币投放。

2. 信贷规模指导管理阶段（1998年之后）

• M2成为货币政策中介目标，央行取消对商业银行的信贷限额控制。
• 仍通过经济工作会议和货币政策执行报告披露信贷增长目标。
• 调控原则为“计划指导，自求平衡，比例管理，间接调控”。
• 央行通过窗口指导、公开市场操作等方式间接调控货币供应。

3. 合意贷款管理阶段（2011年起）

• 央行引入合意贷款规模约束机制，强调资本水平与经济增长需要相匹配。
• 资本约束包括最低资本要求、逆周期资本、系统重要性附加资本等。
• 合意贷款增速由银行根据公式和参数自行测算，具有一定的弹性。

4. 广义信贷考核阶段（2016年起）

• 央行将合意贷款管理机制升级为“宏观审慎评估体系”（MPA）。
• MPA考核涵盖资本、杠杆、流动性、定价、资产质量等七大方面。
• 广义信贷包括贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售、存放非存款类金融机构款项、表外理财等。
• 尽管央行不再直接控制信贷规模，但仍对狭义贷款进行窗口指导。

商业银行信贷资源配置逻辑

1. 信贷规模计划

• 银行年初制定新增贷款投放计划，包括规模与节奏。
• 除非监管强力引导，否则计划不会轻易突破，以确保资产组合的RAROC最优。
• 央行对投放节奏进行窗口指导，避免信贷投放过于集中或不足。

2. 信贷资源配置

• 银行采用**风险调整后资本回报率（RAROC）**作为资源配置的依据。
• RAROC = （净收益 - 风险成本） / 经济资本占用。
• 银行通过综合评估贷款、存款、中间业务等的RAROC，优化整体业务组合。

主要观点与关键信息

• 央行对信贷规模的调控经历了从直接控制到间接调控的转变。
• 当前银行信贷投放面临广义信贷考核和狭义信贷窗口指导的双重约束。
• 风险偏好、资本充足率和存款增长是制约银行信贷供给的重要因素。
• 资产证券化和表外业务成为银行规避信贷额度限制的常见手段。
• RAROC作为银行内部资源配置的核心指标，有助于在风险与收益之间实现平衡。
• 银行可通过调整利率、增加抵押物、发展中间业务、提高存款规模等方式提升RAROC，从而满足信贷投放需求。

风险提示

• 中美贸易摩擦升级可能影响宏观经济环境，进而影响信贷需求。
• 银行仍存在惜贷现象，可能制约信贷扩张。
• 表外非标资产处置不当可能引发系统性金融风险。

结论

银行信贷投放规模和结构受到央行宏观审慎政策与银行内部资本管理机制的双重影响。随着监管政策逐步从“规模控制”转向“结构优化”和“风险约束”，商业银行在满足资本充足率和风险偏好要求的前提下，需通过科学的资源配置策略，实现信贷投放的效益最大化。当前，政策引导银行提升风险偏好、优化信贷结构，是推动宽信用的重要方向。