> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC与烧碱市场周总结 ## 核心内容概述 本周PVC与烧碱市场受到地缘冲突、成本变化及库存调整等多重因素影响，整体呈现震荡格局。PVC期货价格小幅下跌，但基差有所走强；烧碱现货价格保持稳定，但部分区域库存有所变化。市场在成本支撑、出口好转与高库存压制之间进行博弈，预计短期内将维持宽幅震荡。 --- ## PVC市场分析 ### 价格与基差 - **期货价格**：PVC主力收盘价为4503元/吨，较前一周下跌33元/吨。 - **基差**： - 华东基差为-83元/吨，较前一周上升3元/吨。 - 华南基差为107元/吨，较前一周上升13元/吨。 ### 现货价格 - **华东电石法**：4420元/吨，较前一周下跌30元/吨。 - **华南电石法**：4610元/吨，较前一周下跌20元/吨。 ### 上游生产利润 - **电石价格**：2635元/吨，较前一周下跌15元/吨。 - **电石利润**：-279元/吨，较前一周下跌15元/吨。 - **PVC电石法毛利**：-483元/吨，较前一周上升95元/吨。 - **PVC乙烯法毛利**：-525元/吨，较前一周下跌10元/吨。 - **山东氯碱综合利润**（1吨PVC+0.75吨烧碱）：-795.75元/吨，较前一周下跌19.30元/吨。 - **西北氯碱综合利润**：150.55元/吨，较前一周持平。 - **PVC出口利润**：-1.13美元/吨，较前一周上升10.56美元/吨。 ### 库存与开工 - **PVC厂内库存**：28.8万吨，较前一周上升0.7万吨。 - **PVC社会库存**：48.9万吨，较前一周下降0.1万吨。 - **PVC电石法开工率**：71.23%，较前一周上升4.70%。 - **PVC乙烯法开工率**：58.95%，较前一周下降1.79%。 - **PVC总开工率**：67.44%，较前一周上升2.70%。 ### 下游订单 - **生产企业预售量**：65.6万吨，较前一周上升4.3万吨。 ### 市场展望 - PVC价格进一步下行可能引发减产，限制下跌空间；但若价格反弹，将带动边际装置利润修复。 - 供应端开工率回升，但整体仍偏宽松。 - 需求端内需提升有限，出口询单增加，价格有所上涨。 - 高库存仍对价格形成压制，市场处于多方博弈中，预计近期宽幅震荡。 --- ## 烧碱市场分析 ### 价格与基差 - **SH主力收盘价**：1862元/吨，较前一周下跌23元/吨。 - **山东32%液碱基差**：119元/吨，较前一周上升20元/吨。 - **山东50%液碱基差**：保持稳定。 ### 现货价格 - **山东32%液碱**：634元/吨，较前一周下跌1元/吨。 - **山东50%液碱**：1007元/吨，较前一周持平。 ### 上游生产利润 - **山东外购电烧碱利润**：-300.40元/吨，较前一周持平。 - **山东外购电氯碱综合利润**（1吨烧碱+0.886吨液氯）：-150.40元/吨，较前一周上升100元/吨。 ### 库存与开工 - **液碱工厂库存**：53.24万吨，较前一周下降1.52万吨。 - **片碱工厂库存**：4.20万吨，较前一周上升0.19万吨。 - **烧碱开工率**：78.20%，较前一周上升0.40%。 ### 下游开工 - **氧化铝开工率**：80.12%，较前一周上升0.52%。 - **印染华东开工率**：49.32%，较前一周持平。 - **粘胶短纤开工率**：88.96%，较前一周上升1.36%。 - **纸浆开工率**：小幅下降，刚需采购为主。 ### 市场展望 - 烧碱价格受成本支撑，山东部分企业因亏损降负，对价格形成支撑。 - 出口询单情绪好转，但需关注订单兑现情况。 - 成本端因7月电价上调，氯碱电解成本上移，液氯价格回升，导致氯碱综合成本支撑走弱。 - 整体市场震荡偏弱，出口与需求的边际改善难以扭转高库存对价格的压制。 --- ## 市场策略建议 ### PVC - **单边策略**：宽幅震荡，建议区间操作。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 ### 烧碱 - **单边策略**：震荡偏弱。 - **跨期策略**：SH09-01正套逢高止盈。 - **跨品种策略**：无。 --- ## 风险提示 ### PVC - 地缘冲突变动 - 宏观政策扰动 - 装置检修动态 ### 烧碱 - 地缘冲突变动 - 出口订单执行情况 - 装置检修动态 - 下游采购节奏 --- ## 图表说明 - 图表1至图38展示了PVC与烧碱相关的价格、基差、利润、库存及开工率等关键数据，来源为隆众和华泰期货研究院。 - 图表涵盖电石法与乙烯法PVC价格走势、华东与华南基差变化、烧碱现货价格、液氯价格、氯碱综合利润、区域库存对比等。 - 数据来源清晰，图表信息丰富，有助于进一步分析市场趋势与供需变化。 --- ## 报告编制信息 ### 研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ### 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ### 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何责任。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com