文档总结
核心内容概述
该文档主要分析了多个期货品种在2026年9月的基差情况，包括股指、金属、黑色、能源、化工和农产品六大类。每个品种提供了基差、基差变化、基差率、年度均值、远期曲线、季度分位、半年分位和年度分位等关键数据，用于评估现货与期货价格之间的差异及其市场趋势。
股指分析
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| IF2609 |
48.52 |
-2.10 |
1.06% |
31.48 |
0.45 |
0.49 |
0.49 |
| IH2609 |
33.41 |
5.97 |
1.14% |
9.74 |
0.60 |
0.63 |
0.63 |
| IC2609 |
91.03 |
17.44 |
1.22% |
85.71 |
0.31 |
0.34 |
0.41 |
| IM2609 |
83.08 |
3.09 |
1.18% |
109.06 |
0.22 |
0.28 |
0.32 |
- 基差：所有股指品种的基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。
- 基差变化：IF2609基差下降，其余品种基差上升。
- 基差率：基差率普遍较低，均在1%以内，表明基差相对于现货价格较小。
- 年度均值：IF2609年度均值低于当前基差，其余品种均高于当前基差。
- 分位数：大部分股指品种的基差处于年度分位的中低区间，表明当前基差较历史平均水平偏高。
金属分析
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沪金2610 |
-2.45 |
1.86 |
-0.28% |
-2.34 |
0.53 |
0.35 |
0.35 |
| 沪银2610 |
-103.00 |
-135.00 |
-0.74% |
190.77 |
0.39 |
0.08 |
0.08 |
| 沪铜2609 |
430.00 |
-95.00 |
0.41% |
-71.52 |
0.78 |
0.79 |
0.79 |
| 沪铝2609 |
-20.00 |
-25.00 |
-0.09% |
-115.02 |
0.59 |
0.67 |
0.67 |
| 沪锌2609 |
-65.00 |
35.00 |
-0.26% |
-50.74 |
0.58 |
0.53 |
0.53 |
| 沪镍2609 |
1490.00 |
1440.00 |
1.12% |
1903.29 |
0.83 |
0.33 |
0.28 |
| 沪铅2609 |
-150.00 |
85.00 |
-0.97% |
-158.72 |
0.60 |
0.55 |
0.62 |
| 工业硅2609 |
1115.00 |
115.00 |
11.99% |
828.00 |
0.34 |
0.38 |
0.54 |
- 基差：沪金、沪银、沪铅为负，其余品种为正。
- 基差变化：沪金、沪银、沪铅基差变化为正，其余为负。
- 基差率：工业硅基差率较高，达到11.99%，其他品种基差率较低。
- 年度均值：沪金、沪银、沪铅的年度均值为负，其他品种为正。
- 分位数：大部分金属品种的基差处于年度分位的中高区间，显示当前基差偏高。
黑色金属分析
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 螺纹钢2610 |
60.00 |
-2.00 |
1.92% |
123.18 |
0.27 |
0.16 |
0.14 |
| 热卷2610 |
19.00 |
3.00 |
0.58% |
12.88 |
0.51 |
0.66 |
0.49 |
| 铁矿2609 |
-47.00 |
0.00 |
-6.77% |
-9.53 |
0.10 |
0.07 |
0.05 |
| 焦煤2609 |
110.50 |
28.00 |
8.17% |
77.95 |
0.80 |
0.73 |
0.42 |
| 焦炭2609 |
145.00 |
28.50 |
7.36% |
-52.67 |
0.91 |
0.92 |
0.83 |
| 硅铁2609 |
238.00 |
84.00 |
3.93% |
296.63 |
0.34 |
0.38 |
0.54 |
| 锰硅2609 |
-564.00 |
20.00 |
-10.99% |
-704.53 |
0.75 |
0.90 |
0.86 |
| 不锈钢2609 |
1635.00 |
125.00 |
10.12% |
1709.51 |
0.78 |
0.59 |
0.53 |
- 基差：螺纹钢、热卷、焦煤、焦炭、硅铁、不锈钢为正，其余为负。
- 基差变化：焦煤、焦炭、硅铁为正，其余为负。
- 基差率：不锈钢基差率最高，达到10.12%，其他品种基差率不一。
- 年度均值：铁矿、硅铁、锰硅为负，其余为正。
- 分位数：多数黑色品种基差处于年度分位的中高区间，表明当前基差偏高。
能源分析
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 原油2609 |
27.16 |
9.40 |
4.85% |
31.23 |
0.36 |
0.18 |
0.18 |
| 燃油2609 |
775.39 |
101.00 |
18.12% |
360.11 |
1.00 |
0.30 |
0.32 |
| LU2609 |
548.24 |
57.00 |
10.62% |
366.80 |
0.71 |
0.15 |
0.16 |
| LPG2610 |
524.00 |
-30.00 |
8.86% |
295.01 |
0.66 |
0.65 |
0.65 |
- 基差：所有能源品种基差均为正值。
- 基差变化：燃油、LU为正，LPG为负。
- 基差率：燃油、LU基差率较高，达到18.12%和10.62%。
- 年度均值：燃油、LU、LPG年度均值低于当前基差。
- 分位数：多数能源品种基差处于年度分位的中高区间，显示当前基差偏高。
化工分析
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沥青2609 |
573.00 |
53.00 |
12.30% |
254.20 |
0.43 |
0.59 |
0.59 |
| PTA2609 |
138.00 |
-28.00 |
2.39% |
17.14 |
0.32 |
0.39 |
0.39 |
| 乙二醇2609 |
248.00 |
16.00 |
4.90% |
35.19 |
1.00 |
1.00 |
1.00 |
| 甲醇2609 |
26.50 |
1.50 |
1.01% |
55.62 |
0.09 |
0.19 |
0.28 |
| 尿素2609 |
-20.00 |
6.00 |
-1.16% |
-41.00 |
0.73 |
0.78 |
0.78 |
| 塑料2609 |
714.95 |
-133.86 |
8.57% |
276.94 |
0.82 |
0.50 |
0.50 |
| 聚丙烯2609 |
877.00 |
-12.00 |
9.77% |
294.22 |
0.27 |
0.60 |
0.60 |
| PVC2609 |
-33.00 |
1.89 |
-0.74% |
-132.78 |
0.86 |
0.60 |
0.63 |
| 橡胶2609 |
40.00 |
33.33 |
0.24% |
-268.39 |
0.70 |
0.70 |
0.86 |
| 纸浆2609 |
888.00 |
32.00 |
15.72% |
639.34 |
0.73 |
0.81 |
0.74 |
| 玻璃2609 |
16.00 |
12.00 |
1.77% |
-80.95 |
0.97 |
0.97 |
0.82 |
| 纯碱2609 |
190.81 |
20.19 |
16.41% |
45.01 |
1.00 |
1.00 |
1.00 |
- 基差：沥青、尿素、塑料、聚丙烯、PVC、橡胶、纸浆、玻璃、纯碱为正，其余为负。
- 基差变化：沥青、尿素、纯碱为正，其余为负。
- 基差率：纯碱、纸浆、橡胶基差率较高，均超过10%。
- 年度均值：PTA、甲醇、PVC、玻璃年度均值低于当前基差。
- 分位数：多数化工品种基差处于年度分位的中高区间，显示当前基差偏高。
农产品分析
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 豆粕2609 |
-81.00 |
43.00 |
-2.68% |
58.48 |
0.81 |
0.24 |
0.24 |
| 菜粕2609 |
55.00 |
-8.00 |
2.30% |
89.06 |
0.71 |
0.24 |
0.45 |
| 豆油2609 |
221.00 |
-28.00 |
2.56% |
343.66 |
0.10 |
0.05 |
0.17 |
| 棕榈2609 |
-162.00 |
-32.00 |
-1.77% |
4.91 |
0.37 |
0.28 |
0.28 |
| 菜油2609 |
408.00 |
-1.00 |
3.96% |
437.84 |
0.34 |
0.18 |
0.45 |
| 玉米2609 |
44.00 |
2.00 |
1.90% |
31.61 |
0.75 |
0.81 |
0.52 |
| 淀粉2609 |
190.00 |
13.00 |
6.76% |
103.99 |
1.00 |
1.00 |
0.79 |
| 豆一2609 |
-97.00 |
65.00 |
-2.11% |
-104.29 |
0.92 |
0.82 |
0.50 |
| 鸡蛋2609 |
611.00 |
-9.00 |
12.88% |
204.94 |
0.78 |
0.65 |
0.65 |
| 生猪2609 |
-565.00 |
130.00 |
-5.43% |
-309.52 |
0.97 |
0.46 |
0.46 |
| 郑棉2609 |
1769.00 |
41.00 |
10.05% |
1392.46 |
0.72 |
0.82 |
0.83 |
| 白糖2609 |
47.00 |
6.00 |
0.91% |
127.64 |
0.73 |
0.61 |
0.25 |
- 基差：多数农产品基差为正，部分为负。
- 基差变化：豆粕、菜粕、豆油、白糖为正，其余为负。
- 基差率：鸡蛋、郑棉基差率较高，分别达到12.88%和10.05%。
- 年度均值：豆粕、菜粕、豆油、白糖年度均值低于当前基差。
- 分位数：多数农产品基差处于年度分位的中高区间，显示当前基差偏高。
关键信息与主要观点
- 基差定义：基差 = 现货价格 - 期货价格。
- 基差率：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。
- 市场趋势：多数品种基差处于年度分位的中高区间，表明当前基差偏高，可能有缩窄趋势。
- 分位数解释：若基差处于80%以上分位，可能有缩窄可能；若处于20%以下分位，可能有扩大可能。
- 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
- 免责声明：报告观点仅供参考，不构成投资建议，部分信息来源于第三方，不保证其准确性。
图表说明
- 图表显示了近30个交易日的基差走势，便于辨别近期趋势。
- 颜色反映日度变动方向，有助于直观判断市场变化。
- 图表中提供了当前基差在历史（3个月/6个月/1年）中的位置，用于分析市场位置和潜在变动。
撰写人信息
- 撰写人：王舟懿、李白瑜、高彬、段恩文、邬小枫、黄慧雯、郭金诺、雍恒。
- 交易咨询号：Z0000394、Z0014049、Z0012839、Z0021487、Z0022315、Z0010132、Z0019038、Z0011282。
