> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 ## 核心内容概述 2026年7月29日，大越期货发布碳酸锂期货早报，分析了碳酸锂市场近期走势及影响因素。报告指出，碳酸锂市场在成本、供需、库存及期货走势等方面呈现出复杂态势，需关注多方面因素对价格的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端分析** - **产量**：上周碳酸锂产量为23868吨，环比减少2.77%，高于历史同期平均水平。 - **成本**： - 锂辉石精矿成本为147202元/吨，日环比增长0.02%，生产利润为-2803元/吨，亏损。 - 锂云母成本为133404元/吨，日环比减少0.51%，生产利润为6299元/吨，盈利。 - 回收端生产成本普遍高于矿石端，排产积极性较低。 - 盐湖端季度现金生产成本为34050元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 ### 2. **需求端分析** - **库存**： - 磷酸铁锂样本企业库存为137300吨，环比增加0.37%。 - 三元材料样本企业库存为20015吨，环比减少2.15%。 - **市场趋势**：需求端有所走强，预计下月需求将有所强化，库存或逐步去化。 ### 3. **基差与期货走势** - **基差**：07月28日，电池级碳酸锂现货价为145500元/吨，09合约基差为2020元/吨，现货升水期货。 - **期货走势**：09合约期价收于MA20线下方，MA20向下，显示市场承压。 ### 4. **库存情况** - **总库存**：同期总体库存为86911吨，环比减少3.04%，低于历史同期平均水平。 - **其他库存**：环比减少7.32%，低于历史同期平均水平。 ### 5. **主力持仓** - 主力持仓净多，但多头减仓，显示市场参与者态度分化。 ### 6. **进口与出口** - **锂精矿进口量**：月度锂精矿进口量为555453吨，环比增加1.05%。 - **碳酸锂进口量**：月度碳酸锂进口量为25860.74吨，环比减少31.14%。 - **预测下月进口量**：预计下月碳酸锂进口量为24000吨，环比减少7.19%。 ### 7. **价格走势** - 09合约期价在137760-144640元/吨区间震荡。 - 电池级碳酸锂价格为146500元/吨，环比上涨0.69%。 - 工业级碳酸锂价格为142000元/吨，环比上涨0.35%。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - 盐湖减产，成本支撑明显。 - 下游补库，需求持续走强。 - 政策利好，市场预期改善。 ### 利空因素 - 供应过剩，库存压力较大。 - 需求疲软，部分企业排产积极性不高。 - 产能释放预期，可能对价格形成压制。 ### 主要逻辑 - **供需失衡**：库存压力仍存，压制价格走势。 - **成本线博弈**：不同来源的成本差异显著，市场围绕成本线进行博弈。 - **预期波动**：市场对下月需求及进口量存在不确定性，导致价格区间震荡。 ### 主要风险点 - **宏观需求不及预期**：新能源汽车销售或电池装车量不及预期。 - **新增产能超预期**：锂矿或碳酸锂产能释放速度加快。 - **政策变动风险**：可能对市场造成重大影响。 --- ## 供需平衡分析 ### 碳酸锂供需平衡 - **月度供需平衡**：7月供需平衡为-10084吨，环比下降438.05%，显示供应过剩。 - **出口与进口**：进口量环比下降31.14%，出口量环比下降523.19%，净进口量下降31.47%。 ### 三元材料供需平衡 - **月度供需平衡**：7月供需平衡为-2177吨，环比变化显著，显示需求疲软。 ### 磷酸铁锂供需平衡 - **月度供需平衡**：7月供需平衡为-133451吨，环比变化较大，显示库存压力。 --- ## 市场展望 - **短期走势**：碳酸锂价格预计在成本线附近震荡，受库存及需求变化影响。 - **长期趋势**：需关注政策变化及新增产能对市场的影响。 - **投资建议**：市场存在多空博弈，投资者应谨慎对待，避免盲目操作。 --- ## 数据来源 - WIND、上海钢联、SMM、乘联分会等。 --- ## 总结 碳酸锂市场在供给端呈现分化，盐湖端盈利空间充足，而锂辉石及锂云母生产利润波动较大。需求端有所增强，但库存压力仍存，对价格形成压制。期货走势承压，主力持仓净多但减仓，显示市场参与者态度谨慎。预计下月需求将有所强化，但进口量或继续减少，市场面临多空博弈。投资者需关注宏观需求、政策变动及新增产能对市场的影响，谨慎操作。