20210513-大越期货-国债期货早报_8页_546kb

报告摘要

本报告对2021年5月13日国债期货市场进行了全面分析，涵盖了基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个方面，旨在为投资者提供市场参考。

基本面分析：
- 中国4月人民币贷款增加1.47万亿元，较去年同期少增2293亿元。
- 社会融资规模增量为1.85万亿元，较去年同期少1.25万亿元。
- M2余额为226.21万亿元，同比增长8.1%。
资金面情况：
- 5月12日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，市场流动性相对稳定。
基差分析：
- TS主力基差为0.1318，现券升水期货，偏多。
- TF主力基差为0.1052，现券升水期货，偏多。
- T主力基差为0.1138，现券升水期货，偏多。
库存情况：
- TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平。
盘面运行：
- TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
- TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏空。
- T主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
主力持仓变化：
- TS主力净空，空减。
- TF主力净多，多增。
- T主力净多，空翻多。
结论：
- 市场整体呈现观望态势，建议投资者暂不操作。

现券与期债市场：
- 中债国债到期收益率与国债期限利差图显示，市场对长端国债的需求相对稳定，但短端国债表现略弱。
- 国债期限利差整体维持中性，未出现明显扩大或收窄趋势。
CTD券基差分析：
- T2106 CTD券基差图显示基差维持在较高水平，市场对现券的偏好较强。
- TF2106与TS2106 CTD券基差图也显示基差偏多，表明现券相对于期货合约具有一定的溢价。