20210808-广发期货-PVC期货周报_电石短期仍强_关注后续出口窗口打开可能_28页_2mb

报告摘要

本报告对PVC期货市场进行了全面分析，涵盖了价格走势、供需情况、库存变化、利润状况、下游需求、进出口动态以及装置检修等多个方面，旨在为投资者提供短期与中长期策略建议。

PVC价格走势：上周主力合约V2109在8800附近形成支撑后反弹，最高涨至9200。主要受7月30日政策影响，市场对电石缓解预期升温，但实际电石供应并未改善，导致价格反弹受限。
成本支撑：电石供应持续紧张，成本支撑仍强，短期内对PVC价格形成支撑，但随着限电放松，成本支撑将更多体现在01合约上。
供需关系：PVC整体开工负荷有所回升，但电石法开工同比仍处于低位，乙烯法开工略有下降。由于电石供应不足，PVC产量受限，短期内供需双弱。
库存情况：社会库存、贸易商库存及仓库库存均出现去化，库存水平处于历史低位，显示市场供需偏紧。
下游需求：下游制品企业中，软制品与片材类开工良好，但型材、管材与板材类开工有所下降。PVC下游以管型材为主，整体需求仍偏弱，但有恢复预期。
进出口动态：出口窗口可能再度打开，印度终止对华自粘式PVC反倾销调查，亚洲外盘报价走强，预计出口订单将增加。但需关注疫情对需求恢复的影响。
装置检修：上周新增检修企业，检修损失量达3.452万吨。本周检修企业较少，部分前期检修企业开工恢复，检修损失量或略有减少。

电石供应：内蒙限电持续，供应格局未有实质改善，但部分煤矿复工带来20万吨日产量提升，限电缓解预期存在。
PVC开工：整体开工负荷77.11%，环比提升3.74个百分点；电石法开工负荷77.13%，环比提升4.94个百分点；乙烯法开工负荷77.01%，环比下降0.72个百分点。
利润：华东外采电石企业利润仍为负数，西北一体化装置利润维持在2800元/吨以上，电石利润在1700元/吨，处于历史高位。
下游需求：软制品与片材类开工良好，型材、管材与板材类开工部分下降，整体需求偏弱，但有恢复预期。
出口：6月铺地制品出口创近4年新高，但7月可能回落。美国需求强劲，印度反倾销调查终止，出口窗口或再度打开。