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有色金属日报总结 - 2026-06-02

核心内容

2026年6月2日，有色金属市场受多重因素影响，铜价与铝价均出现上涨。主要推动力包括美伊谈判的不确定性、美国制造业数据的改善、以及特朗普签署的关税调整文件。这些因素共同作用，促使市场情绪偏向乐观，推动铜铝价格走高。

主要观点

1. 美伊谈判局势紧张，推升油价及铜铝价格

• 美伊谈判波折：特朗普在6月1日表示若谈判破裂“毫不在乎”，但随后又称谈判“快速推进”，预计未来一周达成协议。这一反复加剧市场不确定性。
• 伊朗冲突影响：伊朗警告称将暂停与美国的谈判，并计划封锁霍尔木兹海峡，导致油价上涨，间接推升铜铝原材料成本。
• 油价上涨利好铜铝：由于能源成本上升，铜铝作为工业原材料，价格受到提振。

2. 美国制造业扩张，但成本压力上升

• ISM制造业指数：5月制造业景气指数升至54，连续第五个月扩张，显示经济复苏迹象。
• 新订单与物价支付指数：新订单指数达56.8，为四个月高位，但物价支付指数升至82.1，显示成本端压力持续。
• 就业指数改善：就业指数回升至48.6，但仍未摆脱下降趋势，反映制造业仍面临用工挑战。

3. 美国调整关税政策，加剧市场对铜加征关税的担忧

• 特朗普签署文件：根据《1962年贸易扩展法》第232条款，调整部分进口钢铝铜产品的关税，将本地成分比例门槛从95%降至85%。
• 关税调整影响：尽管当前为暂时下调，但市场担忧未来可能对铜加征更高关税，促使贸易商提前将铜运往美国，导致非美地区供应紧张，铜价走高。

4. 铜价走势分析

• 沪铜主力合约：CU2607收报106620元/吨，涨1.85%，显示市场对铜的需求预期增强。
• 现货市场：上海现货升贴水为-70元/吨，广东现货升贴水为30元/吨，显示现货价格高于期货合约，持货商惜售。
• CIF价格与仓单：上海CIF价格为70.5美元/吨，保税区仓单溢价为69.5美元/吨，进口现货盈亏为-595.6元/吨，显示进口成本仍具压力。

5. 铝价走势分析

• 沪铝主力合约：AL2607收报24825元/吨，涨1.91%，铝价反弹明显。
• 现货市场：SMM A00铝价为24330元/吨，升贴水为-90元/吨，显示现货价格略低于期货合约。
• LME铝升贴水：升贴水为104.56美元/吨，显示伦敦市场铝价偏强。
• 进口现货盈亏：进口现货盈亏为-7356.6元/吨，显示进口成本较高，市场对铝价上涨存在支撑。

关键信息

铜市场动态

• 价格：沪铜主力合约上涨1.85%，收报106620元/吨。
• 现货升贴水：上海现货升贴水为-70元/吨，广东现货升贴水为30元/吨。
• CIF价格：上海CIF价格为70.5美元/吨，较前一日下降2美元/吨。
• 仓单与库存：上期所仓单减少914吨，LME铜库存下降3375吨，显示市场供应偏紧。

铝市场动态

• 价格：沪铝主力合约上涨1.91%，收报24825元/吨。
• 现货升贴水：升贴水为-90元/吨，较前一日下降10元/吨。
• LME铝升贴水：升贴水为104.56美元/吨，较前一日上升3.38美元/吨。
• 仓单与库存：上期所仓单增加2803吨，LME铝库存下降300吨，显示市场供应有所改善。

总结

整体来看，铜铝价格在多重利好因素推动下上涨，其中美伊局势紧张、美国制造业数据改善以及关税政策调整是主要驱动因素。铜价受供应担忧及贸易商抢运影响，铝价则受益于国际价格支撑及国内政策调整。市场情绪偏乐观，但需关注后续政策变化及地缘政治风险对价格的潜在影响。