20230604-申港证券-通信行业研究周报_薄膜铌酸锂技术突破_国产调制器弯道超车_13页_1mb

投资摘要

• 薄膜铌酸锂技术突破，推动国产调制器发展。
  • 薄膜铌酸锂调制器具有大带宽、低功耗、小尺寸等优势，未来是调制器重要发展方向。
  • 国内厂商已实现薄膜铌酸锂材料产业化，有望通过技术实现“弯道超车”。
• 行业壁垒高，国产替代需求强。
  • 铌酸锂调制器行业技术密集、重资产、周期长，现有参与者少，国产替代提供机遇。

市场回顾（2023年第52周至54周）

• 通信板块表现强劲，申万通信指数涨幅达6.26%。
• 涨幅前五：铭普光磁、恒信东方、特发信息、华星创业、中际旭创；跌幅前五：亿联网络、广哈通信、ST高升、ST信通、广和通。

重点分析

• 薄膜铌酸锂技术优势
  薄膜铌酸锂调制器具备频带宽、低功耗、小体积等特性，适用于光通信、光纤陀螺、超快激光等领域。
• 国产化进程加速
  国内厂商覆盖产业链中上游，济南晶正、上海微电子等在材料制造领域取得突破，光库科技、新易盛等已将薄膜铌酸锂技术应用于实际产品。
• 风险提示
  5G发展不及预期、中美贸易摩擦升级及海外经济衰退可能影响行业增长。

投资建议

• 关注光库科技、新易盛等国内龙头，推进国产替代。