20260315-华创证券-【华创金工周报】择时短期模型偏中性,后市或中性震荡_20页_4mb

华创金工周报总结

核心内容

本周A股市场涨跌互现，上证指数单周下跌0.7%，创业板指上涨2.51%。港股市场同样表现不佳，恒生指数下跌1.13%。整体来看，市场情绪偏中性，择时模型预测后市或将延续中性震荡。

主要观点

A股择时观点

• 短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型看多，特征成交量模型看空，智能算法沪深300模型看空，中证500模型中性。
• 中期模型：涨跌停模型中性，上下行收益差模型对大部分宽基指数看多，月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型中性。
• 综合模型：A股综合兵器V3模型和综合国证2000模型均看空。

港股择时观点

• 中期模型：成交额倒波幅模型看空，上下行收益差模型和上下行收益差相似模型中性。

关键信息

市场表现

• 行业涨跌：涨幅前五的行业为煤炭、建筑、电力设备及新能源、电力及公用事业、基础化工；跌幅前五的行业为国防军工、石油石化、综合金融、有色金属、传媒。
• 资金流向：基础化工、钢铁、家电、房地产主力资金净流入居前；计算机、通信、有色金属、电子、国防军工主力资金净流出居前。

基金仓位

• 股票型基金：总仓位为96.37%，较上周增加35个bps。
• 混合型基金：总仓位为90.13%，较上周增加121个bps。
• 重仓行业：股票型基金重仓行业为电子、汽车、电力设备及新能源、机械、银行；混合型基金重仓行业为电子、通信、银行、汽车、有色金属。
• 超低配行业：股票型基金超低配行业为电子、汽车、电力设备及新能源、商贸零售、综合；混合型基金超低配行业为电子、通信、汽车、消费者服务、有色金属。

基金表现

• 偏债混合型基金：平均收益为-0.23%。
• 股票型ETF：平均收益为-0.25%。
• 新成立基金：本周共新成立49只公募基金，合计募集360.88亿元，其中混合型基金募集278.64亿元，股票型基金募集69.66亿元，债券型基金募集12.58亿元。

VIX指数

• VIX走势：本周VIX指数上升至16.89，显示市场波动性有所增加。

行业形态学监控

杯柄形态

• 组合表现：本周杯柄形态组合下跌-0.05%，相对上证综指跑赢0.64%。
• 个股表现：上周实现突破的49只个股中，有26只跑赢上证综指，平均超额收益为0.77%。

双底形态

• 组合表现：本周双底形态组合下跌-0.18%，相对上证综指跑赢0.52%。
• 个股表现：上周实现突破的16只个股中，有5只跑赢上证综指，平均超额收益为-0.72%。

基金类型收益

• 偏债混合型基金：平均收益为-0.23%。
• 平衡混合型基金：平均收益为-0.38%。
• 混合型基金：平均收益为-0.84%。
• 灵活配置型基金：平均收益为-0.85%。
• 股票型基金：平均收益为-0.89%。
• 偏股混合型基金：平均收益为-0.92%。

择时策略理念

• 华创金工认为择时策略应构建多周期多策略模型体系，以实现攻守兼备。
• 简单的模型更具有普世性，基于价量、加速度与趋势、动量、涨跌停等角度构建了八大模型。

数据来源

• 所有数据均来源于wind及华创证券。

结论

综合来看，A股和港股市场均呈现中性偏空态势，建议关注通信、综合、综合金融、家电、钢铁等行业的投资机会，同时注意电子与汽车行业的减仓趋势。市场波动性有所上升，需警惕风险。