20241104-东方证券-水星家纺-603365.SH-三季度业绩承压_回购彰显公司发展信心_5页_354kb

水星家纺（603365）2024年三季度财报显示，公司前三季度营业收入同比下降25.7%，归母净利润下滑16.8%。其中，三季度单季收入和归母净利润分别大幅下降83.8%和22.8%。线上业务压力持续，电商子公司收入同比降39%，线下渠道因门店拓展实现增长。毛利率提升0.2个百分点至4.05%，但净利率同比下降1.4个百分点至0.73%。公司启动股份回购计划，表明对发展的信心。

公司近年推动“好被芯选水星”品牌战略，聚焦产品创新和渠道优化，线下门店形象升级，线上线下合作加强。中长期看，其在中低线城市的布局与消费降级趋势相符，预计冬季产品需求可能提振市场表现。调整后的盈利预测显示，2024-2026年每股收益预计分别为1.2元、1.34元和1.52元，维持“增持”评级，目标价14.4元。