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優趣匯控股（2177.HK）新股預覽總結

核心內容

優趣匯控股是一家內地領先的品牌電子商務零售及批發解決方案提供商，專注於日本品牌快速消費品，特別是美妝及個人護理產品。公司通過電子商務平台為日本品牌提供銷售服務，並在市場中佔有顯著份額。

行業概況

• 市場規模增長迅速：日本快速消費品品牌電子商務服務市場規模從2014年的人民幣122億元增至2019年的人民幣733億元，複合年增長率達 43.1%。
• 預期持續增長：根據灼識諮詢預測，市場規模在2020年將增長 12.6% 至人民幣825億元，並預計在2024年達到人民幣1,114億元，2019年至2024年的複合年增長率為 8.7%。

集團地位與表現

• 市場份額領先：根據灼識諮詢報告，優趣匯控股在2019年內地品牌電子商務解決方案提供商中排名第一，市場份額為：
  • 日本品牌快速消費品GMV：5.5%
  • 日本美妝及個人護理產品GMV：6.1%
• 網店表現優異：集團在天猫及天猫國際平台上經營多家日本品牌旗艦店，如資生堂集團、蘇菲、Moony、白元及小林製藥等，其產品在各自類別中曾多次排名第一。
• 財務表現平穩：
  • 總收入：2018年為人民幣25.41億元，2019年為人民幣27.82億元，2020年為人民幣28.01億元。
  • 毛利：2018年為人民幣6.16億元，2019年為人民幣8.03億元，2020年為人民幣8.88億元。
  • 溢利/虧損：2018年為人民幣0億元，2019年為人民幣-0.85億元，2020年為人民幣-0.01億元。

新股發行細節

• 發售數目：0.3069億股
  • 香港發售：0.0307億股
  • 國際發售：0.2762億股
• 招股價範圍：港元11.86 – 15.35
• 預期市值：25.48億港元（以最高發售價計算，未行使超額配股權）
• 最高集資額：4.71億港元
• 招股日期：2021年6月28日 – 7月5日
• 上市日期：2021年7月12日
• 每手股數：200股

評級

• 基本因素及估值：★★★☆☆（表示評級中等，具一定投資價值，但需謹慎考量）

保薦人

• 中金公司

聯絡資訊

• 溫傑：+ (852) 3929 6157 | Kenny.Wen@ebshk.com
• 伍禮賢：+ (852) 3920 2211 | Kenny.LyNg@ebshk.com
• 馮文慧：+ (852) 3920 2716 | Anna.fung@ebshk.com
• 報告下載地址：http://www.ebshk.com
• 地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓
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權益披露

• 分析員財務權益：無持有與報告中論述的上市法團有關的財務權益。
• 光大新鴻基權益：
  • 可能進行莊家活動或作為委託人/代理人進行交易。
  • 可能擁有財務權益，包括長倉或短倉。
  • 可能曾擔任上市法團的高級人員、董事或顧問。
  • 可能曾提供投資銀行服務，包括包銷、顧問、經理人等。
  • 具有利益衝突的可能性，詳情請參考：http://www.ebshkresearch.com/rp/disclosureOfInterests.html

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