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时代天使（6699.HK）新股预览总结

核心内容

时代天使是一家领先的隐形矫治解决方案提供商，专注于提供数字化正畸服务、隐形矫治器及云服务平台。公司在中国隐形矫治市场占据重要地位，市场占有率约为41.0%（按2020年达成案例计算），并拥有行业内的竞争优势，包括首获国家药监局认证、拥有首个隐形矫治器相关专利，以及建立了内地首个及最大的3D打印基地和第一条自动化生产线。

行业背景与发展趋势

• 行业概述：牙科护理服务市场包括牙科修复与美学、正畸及其他服务市场，其中修复与美学及正畸市场是主要增长驱动力。
• 市场增长：预计到2030年，牙科修复与美学市场将占内地牙科护理服务市场的457%，正畸市场将占394%。
• 增长趋势：自2015年至2020年快速增长后，2020年至2030年增速将逐步稳定，整体牙科护理服务市场将维持较低复合年增长率。

集团财务表现

• 收入增长：2018年至2020年，集团收入从4.88亿元增长至8.17亿元，年复合增长率显著。
• 毛利增长：同期毛利从3.12亿元增至5.75亿元，显示盈利能力持续增强。
• 净利增长：净利从0.60亿元增至1.50亿元，表明经营效率和盈利能力大幅提升。

财务数据概览

招股信息

• 发售数量：0.168亿股，其中香港发售0.017亿股，国际发售0.151亿股。
• 招股价格：147.00港元至173.00港元。
• 市值：假设以最高发售价计算，市值约为286.834亿港元。
• 最高集资额：29.064亿港元。
• 招股日期：2021年6月3日至6月8日。
• 上市日期：2021年6月16日。
• 每手股数：200股。

评级与分析

• 基本因素及估值：★★★★☆，显示公司在行业中的良好基本面及估值水平。

代理人信息

• 承销商：高盛、中金。

联系方式

• 温杰：+ (852) 3929 6157 / Kenny.Wen@ebshk.com
• 伍礼贤：+ (852) 3920 2211 / Kenny.LyNg@ebshk.com
• 冯文慧：+ (852) 3920 2716 / Anna.fung@ebshk.com

报告获取方式

• 网址：http://www.ebshk.com
• 地址：香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
• 电话：(852)39202888
• 传真：(852)39202789

权益披露

• 分析师财务权益：无持有与报告中论述的上市法团相关的财务权益。
• 相关关系：无担任上市法团的高级人员。
• 光大新鸿基权益：可能涉及庄家活动、持有仓位、提供投资银行服务等，存在潜在利益冲突。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何证券买卖的要约或招揽。
• 报告内容可能随时更改，不提供变更通知。
• 投资者应自行评估投资目标及风险，咨询专业顾问。

总结

时代天使作为中国隐形矫治市场的领先企业，凭借技术创新、专利布局及规模化生产能力，在行业竞争中占据优势。其收入和净利润均实现快速增长，显示出良好的业务发展态势。公司即将在香港上市，招股价格区间为147.00至173.00港元，预计市值约286.834亿港元，最高集资额达29.064亿港元。投资者应谨慎评估市场风险及自身投资需求，以做出明智决策。