20210607-华联期货-鸡蛋周报_现货不温不火_期价震荡寻底_6页_735kb

鸡蛋周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋市场整体呈现震荡走势，现货价格受季节性因素及需求疲软影响，下行压力仍存。然而，由于饲料成本高企及养殖端成本支撑，蛋价在成本线附近震荡，期货市场则表现出近弱远强的格局，远月合约升水明显，市场仍存在一定的看涨预期。整体来看，鸡蛋市场处于供需双弱的格局，短期内价格调整为主，但端午节前后可能迎来小幅度反弹。

主要观点

• 现货市场：受梅雨季节影响，鸡蛋流通速度放缓，部分出现霉蛋现象，贸易商拿货意愿不强，库存维持低位，蛋价在成本线附近震荡。
• 期货市场：JD2108合约收盘价报4965元/500千克，JD2109合约收盘价报4775元/500千克，近月合约走势偏弱，远月合约高升水，市场存在基差修复需求。
• 供需分析：鸡蛋供应量维持正常，但下游需求疲软，预计短期内蛋价仍有下行空间。同时，养殖端对后市预期较好，淘汰鸡出栏量增幅有限。
• 养殖利润：截至2021年6月4日，鸡蛋养殖利润为0.26元/羽，处于历史平均水平。
• 鸡苗市场：5月份鸡苗销量小幅增加，但因夏季育雏难度加大，预计6月销量或小幅下降。

关键信息

一、鸡蛋现货价格

• 当前处于消费淡季，终端对高价蛋接受能力一般，市场走货减缓。
• 5月主产区鸡蛋月均价4.22元/斤，环比涨幅7.38%，同比涨幅66.14%。
• 5月主销区鸡蛋月均价4.39元/斤，环比涨幅7.60%，同比涨幅62.59%。
• 月内主产区鸡蛋日均价在4.15-4.35元/斤之间盘整。

二、鸡蛋产业链数据

(a) 蛋鸡存栏量

• 5月全国在产蛋鸡存栏量为11.888亿只，环比微涨0.49%，同比下跌12.37%。
• 本月新开产蛋鸡数量略多于淘汰鸡出栏数量，存栏量小幅回升。
• 截至5月31日，全国主产区高峰期产蛋率为91.92%，环比下降0.21个百分点。

(b) 鸡苗销量

• 5月商品代鸡苗总销量为4610万羽，环比涨幅3.43%，同比涨幅18.33%。
• 鸡苗均价为3.68元/羽，环比跌幅2.65%，同比涨幅25.60%。
• 多数企业鸡苗订单排至6月中下旬，种蛋利用率在80%-100%之间。

(c) 淘汰鸡市场

• 5月淘汰鸡总出栏量237.15万只，环比跌幅3.24%，同比跌幅16.46%。
• 淘汰鸡日均价由5.70元/斤涨至6.21元/斤后回落至5.55元/斤。
• 适龄老鸡多为2020年1-2月补栏的鸡群，出栏量偏少，养殖单位多延后淘汰。

操作建议

• 养殖户：淘鸡情绪不高，后期产能去化节奏放缓，建议持有JD2109合约多单。
• 期货交易者：关注JD2109合约下方4700元/500千克平台的有效支撑，压力位4900元/500千克。
• 建议：近月合约空单逐步止盈离场，后期受端午节利好影响，蛋价或有小幅反弹，但空间有限，预计在0.10-0.15元/斤。

重要监测点及风险因素

• 蛋鸡存栏、补栏量：存栏量小幅回升，补栏意愿仍需观察。
• 蛋鸡养殖利润：当前利润处于历史平均水平，需关注后续变化。
• 淘汰鸡情况：淘汰鸡出栏量增幅有限，老鸡占比仍处于低位。
• 贸易商行为：贸易商收货、走货及库存情况影响市场供需。
• 宏观金融风险：全球宏观环境可能对市场情绪产生影响。
• 禽流感疫情：疫情可能对鸡蛋市场造成系统性风险。

总结

鸡蛋市场当前处于供需双弱格局，现货价格受季节性因素影响偏弱，但成本支撑较强。期货市场呈现近弱远强，远月合约升水明显，市场仍存在看涨预期。未来需关注端午节前后贸易商补货情况，以及蛋鸡存栏、淘汰情况等关键数据变化。整体来看，二季度蛋价上涨空间有限，建议投资者保持谨慎，关注市场动态。