20200811-财信证券-银行行业点评_银行利润下降_资产质量运行平稳_5页_386kb

报告摘要

2020年8月11日发布的银行行业点评指出，二季度银行利润同比下降显著，不良贷款增速放缓，信贷资产质量运行平稳，小微企业贷款增速显著，银行整体估值处于低位，投资建议关注招商银行、平安银行和常熟银行。

银行利润下降：2020年上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%，主要由于政策传导存在滞后性及银行加大让利实体经济。二季度利润下降超出市场预期，但全年利润空间已具备一定基础。
不良贷款增速放缓：2020年二季度末，商业银行不良贷款余额为2.74万亿元，不良贷款率1.94%，较一季度下降0.03个百分点。不良贷款增速从8.24%降至4.76%，显示银行对信贷资产的管控力度加大。关注类贷款余额略有减少，贷款迁徙率低，信贷资产质量保持平稳。
小微企业贷款增长显著：二季度小微企业贷款余额达40.7万亿元，同比增长5.07万亿元，其中普惠型小微企业贷款余额13.7万亿元，同比增长28.04%。显示银行在支持实体经济方面发挥了积极作用。
总资产增长平稳：2020年二季度末，我国银行业金融机构本外币资产达309.4万亿元，同比增长9.7%。资产增速平稳，受信贷投放影响有所上升。
估值处于低位：截至2020年8月10日，银行板块整体市盈率（历史TTM）为5.85X，市净率0.73X，处于估值低位，具备一定投资吸引力。