20211109-第一上海证券-新力量_New_Force总第3917期_7页_408kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份港股市场分析报告，主要围绕港股整体走势、澳门博彩控股（00880）的公司评论以及多个行业的公司研究展开。整体来看，港股仍处于回整弱势，资金流动性未见改善，且受到美联储加息政策和美元指数走高的影响。同时，市场对通关题材（如澳门博彩和航空股）表现出短期反弹的预期，但不宜过分看多。

大市分析

• 港股走势：11月8日，恒指下跌107点至24764点，国指下跌27点至8794点，整体市场处于低位震荡状态。
• 资金流动性：港股资金流动性仍未改善，导致盘面承接力不足。
• 美股影响：美股近期创新高，但VIX指数上升，显示市场波动性增加，可能引发调整，对港股形成进一步压力。
• 板块表现：通关题材如澳门博彩股和航空股出现反弹，但建议以短线交易看待，不宜过分看多。
• 市场数据：港股主板成交金额为1219亿元，沽空金额为190.1亿元，沽空比例为15.59%。升跌股数比为898:787，日内涨幅超10%的股票有43只，跌幅超10%的股票有40只。

公司评论：澳门博彩控股（00880）

• 评级变化：维持“买入”评级，目标价为7.23港元，较旧目标价10.81港元下调33%。
• 业绩回顾：2021年第三季度，澳博毛博彩收入同比增长160%，但环比减少13.6%至24.7亿港元。总净收入同比增长174%，但环比减少12.1%至24.1亿元。
• 收入结构：贵宾博彩收入、中场博彩收入及角子机博彩收入分别环比减少12.5%、14.3%及6.1%。非博彩收入环比增长70.9%。
• EBITDA和净利润：EBITDA和净利润亏损扩大，分别为-4.6亿和-12.5亿港元，主要受“上葡京”项目前期开支影响。
• 市场占有率：第三季度总体市场占有率提升1.9个百分点至13.5%。
• 项目进展：「上葡京」项目已开业，首两月收入为1.3亿港元，预计将在第四季度和明年第一季度推出更多配套，如酒店品牌和贵宾厅，未来有望带动博彩收入增长。
• 盈亏平衡点：预计EBITDA盈亏平衡点将在中港澳通关恢复正常时出现，可能在明年第二季度。
• 重要风险：经济增长不及预期、政策风险、疫情对业务的影响超过预期。

公司研究概览

主要观点

• 港股走势：港股处于回整状态，资金流动性未见改善，短期波动性增加，对市场带来压力。
• 短期机会：通关题材（如澳门博彩股和航空股）成为短炒目标，但需谨慎对待。
• 澳门博彩控股：尽管第三季度业绩受疫情影响，但“上葡京”项目未来有望带动增长，维持“买入”评级。
• 行业分析：多个行业如零售消费、博彩、软件与互联网等公司被看好，目标价和评级均有调整。
• 风险提示：包括经济增长不及预期、政策风险和疫情对业务的影响。

关键信息

• 澳门博彩控股：目标价7.23港元，维持买入评级。
• 港股整体表现：恒指下跌0.42%，国指下跌0.3%，市场整体承压。
• 「上葡京」项目：首两月收入为1.3亿港元，预计未来将推出更多配套。
• 主要风险：经济增长、政策及疫情对业务的影响。
• 行业前景：多个行业公司被看好，尤其是受益于通关预期的博彩和航空股。

总结

本文档详细分析了港股当前的回整态势，指出资金流动性未改善和美联储政策的影响。同时，对澳门博彩控股进行了深入研究，强调其“上葡京”项目的潜在增长机会，并维持买入评级。其他行业如零售消费、博彩、软件与互联网等也有相应的分析和投资建议，总体上表达了对市场短期反弹的乐观预期，但提醒投资者注意潜在风险。