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文档总结

核心内容概述

本文档是一份2018年11月1日的股市分析报告，内容涵盖港股与美股市场动态、重点公司业绩回顾、评级变化及目标价调整等。整体来看，港股在政策预期升温的背景下出现反弹，但仍未摆脱弱势。美股方面，谷歌、微軟、AMD及愛奇藝等公司有相关动态，影响市场走势。同时，文档对澳门博彩控股等港股重点公司进行了详细分析，提供了财务数据、估值信息及投资建议。

大市分析

港股表现

• 恒指在10月31日上涨约394点，收于24980点，但仍未突破25000关口。
• 国指上涨140点，收于10139点，涨幅较小，但表现优于恒指。
• 港股主板成交额增至1063亿港元，沽空比例降至13.76%，但仍高于正常水平。
• 升跌股数比为1217:488，市场情绪有所改善，但能否持续仍需观察。

美股表现

• 美股市场出现反弹，A股受政策预期支持，上综指上涨1.35%。
• 美元指数触及97，创年内新高，对港汇和人民币形成压力。
• 港汇接近7.85弱方保证，人民币汇率也受到压力。

市场趋势

• 恒指短期仍受制于25000点，25200点是关键的多空分水线。
• 市场等待月中政策动向，特别是对汽车行业的可能支持。

公司研究：澳门博彩控股 (00880)

业绩表现

• 2018年第三季度：博彩收入同比增长8.8%，环比下降1.5%至109.5亿港元。
• 总净收入：同比增长9.7%，环比下降1.0%至85.1亿港元。
• EBITDA：同比增长26.7%，环比下降5.4%至9.2亿港元。
• 净利润：同比增长65.1%，环比下降8.0%至7.1亿港元。
• 财务状况：集团持有净现金47.7亿港元，整体业绩符合预期。

项目进展

• “上葡京”项目建筑工程预计在2018年底完成，主要设施将在2019年下半年前推出。
• 项目预算维持在360亿港元。

投资评级与目标价

• 评级：维持“买入”。
• 目标价：9.66港元。
• 估值：基于新葡京娱乐场、其他自营娱乐场及卫星娱乐场的EBITDA估值（12倍、10倍及10倍）以及新项目估值（2.13元）。

重要风险

• 经济增长不及预期
• 政策不确定性
• 新项目推出前市场占有率可能下降

其他公司表现

新葡京娱乐场

• EBITDA：同比增长18.7%，环比下降7.1%至4.9亿港元。
• EBITDA率：11.9，环比下降1.4个百分点。
• 平均房价：环比下降2.9%至1458元。
• 入住率：94.0%。

其他自营娱乐场

• 博彩收入：同比增长16.7%，环比提升6.2%至16.0亿港元。
• EBITDA：同比增长103.3%，环比上升21.6%至2.5亿港元。
• EBITDA率：15.5%，环比提升2.0个百分点。

卫星娱乐场

• 博彩收入：同比增长4.8%，环比下降7.3%至51.7亿港元。
• EBITDA：同比下降6.0%，环比下降21.0%至1.6亿港元。
• EBITDA率：3.1%，环比下降。

评级变化与目标价

主要观点与关键信息

港股

• 市场对政策预期升温，推动港股反弹，但整体仍处于寻底弱势。
• 恒指短期需突破25200点才能发出回稳信号。
• 汽车股及科技股因政策预期和市场情绪改善有所反弹。

澳门博彩控股

• 业绩符合预期，EBITDA和净利润均显著增长。
• “上葡京”项目将提升集团未来增长潜力，维持“买入”评级。
• 目标价为9.66港元，估值基于多方面因素。

美股

• 谷歌获准在加州进行无人驾驶测试，标志着政策对科技行业的支持。
• 微软与纳斯达克合作推进区块链应用，增强企业竞争力。
• AMD将推出基于7nm工艺的显卡，RX590预计11月15日发布。
• 爱奇艺内容采购成本将得到控制，会员增长预期保持稳定。

总结

文档详细分析了港股和美股的市场动态，指出港股在政策预期升温下出现反弹，但整体仍处于弱势，需突破关键点位才能确认回稳。澳门博彩控股在第三季度业绩表现良好，EBITDA和净利润显著增长，同时“上葡京”项目将带来未来增长动力，维持“买入”评级。美股方面，谷歌、微軟、AMD等公司动态对市场产生积极影响，尤其在科技和区块链领域。整体来看，市场情绪有所改善，但政策风险和经济不确定性仍是影响股价的重要因素。