20250122-上海证券-汽车与零部件行业周报_2024年新能源汽车渗透率40.9_多家车企提出2025年销量目标_3页_350kb

汽车行业周报总结（2025年01月22日）

核心内容

本报告由分析师仇百良和刘昊楠联合发布，聚焦2025年汽车行业的发展趋势与投资机会。报告指出，2024年新能源汽车渗透率达到40.9%，多家车企已提出2025年销量目标，行业整体表现优于沪深300指数，预计新能源汽车和出口将继续保持高增长态势。

主要观点

行业表现

• 2025年1月13日至17日，汽车板块整体上涨4.57%，涨幅在31个申万一级行业中排名第8。
• 子板块中，摩托车及其他涨幅最大（6.33%），汽车服务（5.34%）、汽车零部件（4.90%）、商用车（4.86%）和乘用车（3.52%）也均表现良好。
• 行业涨幅前五公司为：骏创科技（+32.90%）、泰祥股份（+23.62%）、福达股份（+22.97%）、天铭科技（+19.07%）、博俊科技（+17.78%）。
• 行业跌幅前五公司为：云内动力（-9.55%）、肇民科技（-7.98%）、建设工业（-7.00%）、飞龙股份（-6.19%）、金鸿顺（-5.64%）。

销量数据

• 2024年全年，中国汽车销量达3143.6万辆，同比增长4.5%；新能源汽车销量1286.6万辆，同比增长35.5%，渗透率40.9%。
• 2024年12月，汽车销量348.9万辆，同比增长10.5%，环比增长5.2%；新能源汽车销量159.6万辆，同比增长34.0%，渗透率45.8%。
• 乘用车：2024年销量2756.3万辆，同比增长5.8%；12月销量312.0万辆，同比增长11.7%，环比增长3.9%。
• 商用车：2024年销量387.3万辆，同比下降3.9%；12月销量36.9万辆，同比增长1.2%，环比增长17.1%。

新能源汽车细分数据

• 纯电动汽车：2024年销量771.9万辆，同比增长15.5%；12月销量97.3万辆，同比增长17.9%。
• 插电混动汽车：2024年销量514.1万辆，同比增长83.3%；12月销量62.2万辆，同比增长70.8%。

汽车出口

• 2024年全年，汽车出口量达585.9万辆，同比增长19.3%；新能源汽车出口量128.4万辆，同比增长6.7%。
• 2024年12月，汽车出口50.4万辆，同比增长1.1%，环比增长2.9%；新能源汽车出口13.4万辆，同比增长19.8%，环比增长60.7%。

2025年销量目标

• 吉利集团：2024年总销量217.66万辆，同比增长32%；2025年目标销量271万辆，同比增长25%。
• 奇瑞集团：2024年销量260.39万辆，同比增长38.4%；2025年目标销量增幅超行业10-20个百分点。
• 长安汽车：2024年销量268.38万辆，同比增长5.1%；2025年目标销量300万辆。
• 新势力车企：零跑2024年销量29.37万辆，同比增长103.8%；2025年目标销量50万辆；小米2024年销量约13.5万辆，2025年目标销量30万辆。

关键信息

政策影响

• 美国限制中国网联汽车：美国商务部发布最终规定，全面禁止销售和进口中国产及俄罗斯产的网联汽车软硬件系统及自动驾驶系统（ADS），对硬件的限制将于2030车型年起生效，对软件的限制将于2027车型年起生效。
• 影响评估：尽管政策持续加码，但目前中国车企对美国市场出口量较少，因此对整车企业影响较小，主要影响智能网联零部件供应商。

投资建议

• 整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、中国重汽A、宇通客车、潍柴动力。
• 零部件建议关注：银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、神通科技、博俊科技。

风险提示

• 新车型上市表现不及预期
• 供应链配套不及预期
• 零部件市场竞争激烈化

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，评级分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，预测6个月内股价表现。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，预测12个月内行业表现。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议，亦不承担投资损失责任。

结论

2025年汽车行业整体表现积极，新能源汽车和出口仍是主要增长动力。尽管美国对智能网联汽车实施限制政策，但对整车企业影响有限，建议关注具备较强技术实力和市场拓展能力的整车及零部件企业。