20140120-渤海证券-通信行业_1月第3周周报-重在中长布局_等待基本面进一步明朗_15页_717kb

通信行业1月第3周周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师张博发布，旨在对通信行业近期表现、政策动态、公司公告及投资策略进行分析，重点推荐中长期布局机会。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业近期走势分化，设备板块相对较强，但整体缺乏明确的短期催化剂。
• 估值情况：通信设备板块TTM估值为47.15倍，估值溢价率较高，短期仍呈现震荡走势。
• 投资策略：建议从中长期角度布局通信行业，关注4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业，优选业绩高增长的个股。

关键信息

1. 行业走势和投资策略

1.1 行情表现

• 沪深300指数近五日下跌1.30%，SW通信行业上涨0.32%。
• 子行业中，通信运营下跌0.56%，通信设备上涨0.60%。
• 通信板块个股分化明显，佳创视讯、华星创业、天泽信息涨幅较大，分别为23.59%、16.28%和14.20%。

1.2 估值

• 截至1月20日，通信设备板块TTM估值为47.15倍，相对于全体A股的估值溢价率为338.6%。
• 估值短期上行，但整体仍处于震荡状态。

1.3 投资策略

• 宏观面因素对A股市场仍有影响，经济下滑和资金面紧张限制了短期走势。
• 通信行业基本面尚未明朗，估值压力仍需时间消化。
• 推荐关注4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业，优选业绩增长明确的个股。

2. 行业要闻

2.1 政策动态

• 国网公司组建：国家新闻出版广电总局已宣布中国广播电视网络公司领导任命，预计春节前挂牌。
• TD-LTE发展：2014年全球TD-LTE用户市场份额有望提升至20%，预计到2014年全球TD-LTE用户将超过5000万户。
• 手机网民增长：截至2013年12月，我国手机网民规模达5亿，年增长8009万人，网民中手机上网比例提升至81.0%。
• 全球移动市场收益：2013年Q3全球移动市场收益年增长仅2%，西欧市场表现较差，而美国、韩国和日本表现较好。

2.2 运营动态

• 中电信终端销售：2013年中电信终端销量达8000万部，智能机占比达80.4%。
• 3G用户增长：中电信3G用户数达10238万户，渗透率达55.2%，11月户均流量增长58.6%。

2.3 设备动态

• 中兴与Bharti Airtel合作：中兴正与印度Bharti Airtel就部署4G网络进行谈判，计划在孟买和德里部署5万座信号塔。
• 华为业绩增长：2013年华为销售额增长8%，受益于国家推动高速网络建设。预计未来4G部署前景良好，华为将继续增长。

3. A股上市公司主要公告

• 华星创业：净利润增长105%-135%，主要受益于资产注入和政府补助。
• 亿通科技：净利润上升0.91%-14.47%，表现相对稳健。
• 北纬通信：被认定为国家规划布局内重点软件企业，与四川航空合作开发“掌上川航”平台。
• 吴通通讯：净利润上升9.98%-19.55%，主要因收购上海宽翼通信科技公司。
• 日海通讯：净利润下降-70%~-20%，主要因光通信投资紧缩、成本上升及股权激励费用提前确认。
• 国腾电子：实际控制人因涉嫌挪用资金罪被逮捕，但公司运营正常。

推荐股票池

• 数码视讯
• 信维通信
• 二六三
• 梅泰诺
• 邦讯技术

投资评级说明

• 行业评级：通信运营（中性）、电信服务（中性）、设备与服务（看好）。
• 公司评级标准：
  • 强烈推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 持有：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 回避：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。

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