20260429-华泰期货-贵金属日报_美伊局势反复_贵金属延续弱势_7页_1mb

美伊局势反复 贵金属延续弱势总结

核心内容

近期美伊局势持续紧张，伊朗提出的“三步走”谈判方案未得到美国总统特朗普的认可，美方坚持将伊朗核计划作为优先议题。伊朗则希望美国尽快开放霍尔木兹海峡，并要求外籍船只遵守其规则。美国能源部长表示，霍尔木兹海峡无需清除所有水雷即可开放，但美国国务卿鲁比奥强烈反对伊朗的条件，称其将海峡视为“经济核武器”。

此背景下，全球市场对贵金属的投资情绪趋于谨慎，导致贵金属价格延续弱势表现。

主要观点

• 美伊局势：谈判进展缓慢，双方在霍尔木兹海峡开放问题上存在较大分歧，局势可能进一步升级。
• 贵金属市场：黄金和白银价格均出现下跌，市场整体偏弱，投资者风险偏好下降。
• 黄金与白银走势：黄金和白银预计短期内维持震荡格局，黄金震荡区间或在1000元/克-1050元/克，白银在17800元/千克-19000元/千克。
• 套利与期权策略：当前市场环境不适合进行套利操作，期权策略也建议暂缓。

关键信息

期货行情与成交量

• 沪金主力合约（2026-04-28）：
  • 开盘：1036.24元/克
  • 收盘：1022.10元/克
  • 变动：-1.67%
  • 成交量：41087手
  • 持仓量：129725手
• 沪银主力合约（2026-04-28）：
  • 开盘：18753.00元/千克
  • 收盘：18068.00元/千克
  • 变动：-4.00%
  • 成交量：576563手
  • 持仓量：198465手
• 夜盘表现：
  • 沪金夜盘收盘：1016.04元/克，较午后收盘下跌0.59%
  • 沪银夜盘收盘：18021元/千克，较午后收盘下跌0.26%

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：昨日持仓1,044.34吨，较前一交易日下降2.28吨。
• 白银ETF：昨日持仓15,155吨，与前一交易日持平。

金银比价与期现价差

• 金银比价：
  • 上期所：56.57，较前一交易日变动+2.43%
  • 外盘：61.93，较前一交易日变动-0.82%
• 期现价差：
  • 黄金国内溢价：7.89元/克
  • 白银国内溢价：-37.76元/千克

上期所金银成交量与交收量

• 黄金成交量：60694千克，较前一交易日变动+64.46%
• 白银成交量：362234千克，较前一交易日变动+6.29%
• 黄金交收量：11872千克
• 白银交收量：25980千克

持仓变化

• Au2606合约：多头减少3395手，空头增加2402手
• Ag2606合约：多头减少6439手，空头减少4797手

风险提示

• 海外流动性风险：市场波动可能加剧，需关注国际局势变化。
• 投机头寸持续离场：市场参与者的投机行为减少，可能导致价格波动减弱。

图表说明

图表内容涵盖以下方面：

• 美国10年期国债收益率
• 10-2年期利差变化
• 上期所黄金与白银成交量
• 黄金与白银国内溢价
• 上期所黄金与白银库存
• 金银比价变化
• 上期所Au（T+D）交收量

所有图表数据均来源于钢联大宗与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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