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沪铝早报-2022年6月17日总结

核心内容概述

2022年6月17日的沪铝早报分析了铝价的短期走势及影响因素，指出铝价在短期内可能呈现震荡运行趋势。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度进行分析，综合评估了铝市场的供需状况和价格走势。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端受到较大影响。
• 需求不强劲：下游需求表现一般，铝棒库存维持在较高水平，但有所下降。
• 氧化铝库存上升：氧化铝库存有所增加，可能对铝价形成一定压力。

2. 市场走势分析

• 基差：现货价格为20150，基差为145，升水期货，表明市场对现货的偏好较强。
• 库存变化：上期所铝库存较上周减少9545吨至269583吨，库存维持在较低水平。
• 盘面表现：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，显示短期偏空趋势。
• 主力持仓：主力净持仓多，且多头增加，显示市场多头情绪有所增强。

3. 市场预期

• 长期利好：碳中和政策推动铝行业变革，长期来看有利于铝价上涨。
• 短期震荡：俄乌战争对供应的影响仍在持续，但国内疫情导致消费不畅，铝价在短期内可能震荡运行。
• 操作建议：沪铝2207合约建议短期观望，等待市场进一步明朗。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，推动行业转型升级。
• 俄乌战争对俄铝供应造成扰动，增加市场对供应紧张的担忧。
• 能源危机推高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示下游需求疲软。
• 全球经济形势不乐观，高铝价可能抑制下游消费。
• 铝价利润维持历史高位，可能引发市场回调压力。

逻辑分析

• 俄乌战争影响：市场炒作俄乌战争对铝供应的影响，导致铝价上涨。
• 能源危机：能源价格上升推高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。
• 库存变化：铝棒库存虽有所下降，但仍处于较高水平，表明需求尚未明显回暖。

数据汇总

供需平衡

• 全球铝供需平衡：WBMS数据显示，全球铝市场供需关系受到多种因素影响，包括能源成本、地缘政治及需求疲软等。

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