20211116-万和证券-每周策略研究_静待跨年行情_布局绩优蓝筹_10页_1mb

报告摘要

本文为万和证券分析师沈彦東撰写的投资策略报告，主要围绕当前市场走势、宏观经济数据、行业动态、估值变化、流动性及情绪分析等内容展开，提出跨年行情的布局建议，并提示相关风险。

市场表现：上周主要指数整体上涨，其中中证1000涨幅最大（4.17%），沪综指上涨1.36%，深成指上涨1.68%，创业板指上涨2.31%，沪深300上涨0.95%，上证50上涨0.59%。申万一级行业几乎全线上涨，房地产、国防军工、建筑材料涨幅居前；食品饮料、采掘跌幅居前。
PPI与CPI：10月CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.7%，其中食品价格同比下降2.4%，非食品价格上涨2.4%。剔除食品与能源后，核心CPI同比上涨1.3%，整体温和。PPI同比上涨13.5%，环比上涨2.5%，受国际原油和大宗商品价格上涨影响，但PPI同比涨幅或已见顶。
社融与货币：社融增速略有企稳，中长贷边际改善，M2同比增长8.7%，M1同比增长2.8%，M2-M1剪刀差走阔。政府债券净融资增加，显示政策支持仍在持续。
跨年行情布局建议：当前市场处于窄幅震荡状态，经济下行压力与部分行业三季报业绩提升形成对冲。随着年底流动性预期和政策落地，跨年行情有望展开，建议关注绩优低估值蓝筹，如食品饮料（饮料制造）、电气设备（电源设备）、采掘（煤炭）等行业。

主要指数涨幅：
- 沪综指：+1.36%，报3539.10点
- 深成指：+1.68%，报14705.37点
- 创业板指：+2.31%，报3430.14点
- 沪深300：+0.95%，报4888.37点
- 上证50：+0.59%，报3220.55点
- 中证500：+2.36%，报7156.61点
- 中证1000：+4.17%，报7697.81点
- 科创板：+3.11%，报1440.16点
行业表现：
- 涨幅前三位：房地产（+8.46%）、国防军工（+7.25%）、建筑材料（+5.07%）
- 跌幅前两位：食品饮料（-3.66%）、采掘（-2.13%）
成交量与资金流动：
- 周内日均成交额为10704.30亿，环比下降6.29%
- 日均成交量为728.42亿股，环比下降4.79%
- 北上资金净流出26.92亿元（沪股通流出20.21亿，深股通流出6.71亿）
- 两融余额周五为18390.37亿元，环比增加83.57亿元

PPI与CPI：
- CPI温和上涨，核心CPI同比1.3%
- PPI再创新高，但涨幅或已见顶，受国际输入性因素影响较大
社融与货币：
- 社融增速企稳，中长贷边际改善
- M2同比增长8.7%，M1同比增长2.8%，M2-M1剪刀差扩大
- MLF到期量较大，货币政策或维持中性偏松

行业布局：关注食品饮料（饮料制造）、电气设备（电源设备）、采掘（煤炭）等绩优蓝筹行业
策略建议：市场行情相对平淡，建议静待跨年行情，布局低估值、业绩稳定的蓝筹股
投资评级标准：
- 行业投资评级：强于大市（+10%）、同步大市（-10%~+10%）、弱于大市（-10%）
- 股票投资评级：买入（+15%）、增持（+5%~+15%）、中性（-5%~+5%）、回避（-5%）