20180927-西南证券-A股闯关富时_关注绩优蓝筹_5页_816kb

报告摘要

A股即将加入全球第二大指数——富时罗素指数的全球股票体系，这标志着A股国际化进程的重要进展。此次加入不仅有助于提升A股的国际影响力，也将为市场带来新的增量资金，进一步夯实市场底部。

A股国际化进程：A股对外开放逐步推进，经历三个阶段：
- 第一阶段（2003年）：外资试水，QFII机制启动。
- 第二阶段（2007年后）：推进互联互通和双向开放，如沪港通、深港通的开通。
- 第三阶段（2018年起）：中国资产被纳入国际指数，如MSCI新兴市场指数，外资配置价值不断提升。
当前阶段定位：A股正处于国际化的中期阶段，外资在A股的持仓比例仍较低，与韩国、台湾地区、印度等新兴市场相比存在差距。
外资影响分析：
- 短期冲击有限：外资流入对市场短期波动影响不大。
- 长期影响深远：随着纳入比例的提升，外资将逐步增加，改变A股投资者结构和交易习惯。
- 行业偏好明显：外资更倾向于配置低估值蓝筹股和消费行业，重点布局银行、食品饮料、家电、医药、交通运输等行业。
市场表现印证外资偏好：自2644点以来，食品饮料、休闲服务、非银金融、银行、采掘等行业涨幅居前，与外资重仓行业高度吻合，显示部分资金已提前布局。
潜在资金流入：若A股被纳入富时罗素指数，初始权重在0.8%-1%之间，可吸引120-150亿美元资金流入，若权重提高至10%，则可能带来约1500亿美元资金。

富时罗素指数：全球第二大指数，目前跟踪资金达1.5万亿美元，涵盖46个国家、7400只股票。
外资流入数据：
- QFII与北上资金合计占A股流通市值约2.1%。
- MSCI纳入A股带来约1000亿元增量资金。
行业配置偏好：
- QFII持仓前五大行业：银行（26.7%）、食品饮料（16.8%）、家电（14.2%）、医药（8.2%）、交通运输（5%）。
- 合计占比达71%，远高于其他行业。
市场走势：当前A股处于底部区间，引入外资有助于稳定市场，提升其价值属性，使其运行趋势更接近国际成熟市场。

公司评级：
- 买入：未来6个月内个股涨幅高于沪深300指数20%以上。
- 增持：未来6个月内个股涨幅介于10%-20%之间。
- 中性：未来6个月内个股涨幅介于-10%-10%之间。
- 回避：未来6个月内个股涨幅低于-10%。
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%。