低空经济空间广阔，地产复苏仍在途中_16页_1mb

建筑装饰行业周报总结（20240603-20240609）

核心内容

本周建筑装饰行业整体表现较好，但市场整体仍面临一定压力。低空经济被提升至战略性新兴产业地位，其发展将依赖基础设施建设，相关设计公司有望受益。地产复苏仍在途中，政策支持和市场信心逐步修复。

主要观点

• 低空经济前景广阔：2023年中央经济工作会议首次提出低空经济，2024年两会进一步将其纳入新增长引擎。预计2023年低空经济规模超5000亿，2030年有望达到2万亿。
• 低空经济产业链：包括低空保障、低空制造、低空飞行和低空综合服务。其中，低空基础设施是发展的基础，对后续经济规模影响重大。
• 细分基础设施投资：通用机场A1级投资额约4亿元，A2级约3亿元；无人机起降平台约30-50万元；区级网络监控和数据基础设施约2000万元。
• 地产复苏进程：5月百强房企销售金额环比增长3.4%，同比降幅连续4个月收窄。经济复苏尚未完全启动，地产销售回暖和政策落地是关键。
• 市场表现：本周建筑行业下跌2.38%，在各行业中表现较好。个股方面，*ST嘉寓涨幅最大（28.89%），而东易日盛跌幅最大（-23.66%）。

关键信息

一、政策动态

1. 房地产融资支持：金融监管总局和住建部联合印发通知，优化房地产融资协调机制，精准支持合理融资需求。
2. 购房资格调整：苏州市出台政策，全市范围内不再审核购房资格，进一步刺激市场。
3. 房贷利率下调：济南银行下调首套房商贷利率10bp至3.45%，二套房贷利率不调整。
4. 地产政策落地：多地出台支持政策，如广西柳州调整公积金贷款额度上限，恢复异地公积金贷款业务。

二、基建数据跟踪

• 专项债：本周发行量为0亿元，累计发行量11608亿元，累计同比-40.81%。
• 城投债：本周发行量756.82亿元，净融资额14.70亿元，累计净融资额-2,168.84亿元，累计同比-133.71%。
• 公司中标情况：本周共9家公司中标13订单，中标总金额52.24亿元，其中路桥施工占主导（46.75亿元）。

三、投资建议

• 重点推荐：鸿路钢构、中国中铁、中国交建、中国建筑。
• 建议关注：低空相关设计公司，如地铁设计、中交设计、华设集团、苏交科、设计总院、深城交等。
• 个股表现：*ST嘉寓、*ST东园、四川路桥、中国化学、中国交建等个股表现较好，而ST中装、*ST洪涛、东易日盛等个股表现较差。

四、市场回顾

• 行业表现：本周大盘下跌-1.15%，建筑行业下跌-2.38%，在市场中表现较好。
• 个股涨跌：11只股票上涨，涨幅前五为*ST嘉寓（28.89%）、*ST东园（5.3%）、四川路桥（4.2%）、中国化学（3.79%）、中国交建（3.3%）。
• 大宗交易：6家公司发生大宗交易，总成交额约5,500万元。
• 重要股东增减持：4家公司发生重要股东增减持，涉及增持和减持。

五、资金面跟踪

• 汇率：美元对人民币即期汇率为7.2426，较上周略有下降。
• 利率：十年期国债到期收益率为2.2833%，较上周下降0.93bp；一个月SHIBOR为1.8980%，较上周下降0.9bp。

风险提示

• 基建投资增速不达预期：可能影响低空经济等新兴产业的推进。
• 政策推进不及预期：房地产相关政策的落地效果可能低于预期。

行业展望

• 低空经济作为新兴领域，未来将受益于基础设施建设的加速，相关设计公司有较大发展空间。
• 地产行业仍处于复苏阶段，需持续关注销售回暖、融资政策等关键因素。

总结

本周建筑装饰行业在政策支持下展现出一定的复苏迹象，尤其在低空经济和地产领域。低空经济被提升至国家战略层面，其发展将依赖基础设施建设，相关设计公司有望率先受益。地产方面，政策支持和市场信心逐步修复，但复苏进程仍需观察销售和融资政策的持续影响。整体市场表现分化，部分个股表现突出，但也有不少个股出现较大跌幅，需谨慎评估。