20221114-东海证券-汽车行业周报_10月销量有所扰动_自主仍为结构性亮点_15页_1mb

行业周报总结 - 汽车行业

核心内容

本周汽车行业整体表现承压，沪深300指数环比上涨0.56%，而汽车板块整体下跌2.35%，涨幅在31个行业中排名第28。行业细分领域中，整车板块（乘用车、商用载货车、商用载客车）整体表现不佳，其中乘用车和商用载货车跌幅较大。汽车零部件板块多数下跌，但汽车电子电气系统板块小幅上涨。汽车服务板块中，汽车经销商表现较好，而汽车综合服务板块略有下跌。其他交运设备板块整体低迷。

主要观点

• 10月销量表现：整体汽车消费较为平淡，乘用车销量环比小幅下降，但新能源汽车销量保持增长。随着年末燃油车购置税优惠即将到期，乘用车消费可能迎来冲量。
• 自主品牌表现突出：10月自主品牌零售销量达94万辆，市场份额达51.5%，同比提升6.0个百分点。比亚迪、吉利、长安等头部品牌销量增长显著，其中比亚迪零售量同比增长135%。
• 出口持续增长：10月汽车出口33.7万辆，同比增长46%，其中新能源汽车出口10.9万辆，同比增长81%。特斯拉中国贡献主要环比增量，同时东风、长安、北汽等车企出口也有所上升。
• 投资策略建议：乘用车短期销量受扰动，但电动化和智能化趋势将长期利好行业。建议关注新能源汽车销量表现强势、产品结构优化的自主整车龙头，以及智能驾驶、智能座舱、轻量化等领域的零部件企业，尤其是与比亚迪、新势力等深度合作的传统供应商。

关键信息

10月销量数据

• 乘用车：销量223.1万辆，同比增长17%，环比下降3%。
• 商用车：销量27.3万辆，同比下降23%，环比下降2%。
• 新能源汽车：销量达55.6万辆（零售），同比增长75.2%。
• 出口：汽车出口33.7万辆，同比增长46%，其中新能源汽车出口10.9万辆，同比增长81%。

自主品牌表现

• 零售销量：自主、豪华、主流合资品牌零售销量分别为94万辆、21万辆、70万辆，同比增长22%、16%、-9%。
• 市场份额：自主品牌市场份额达51.5%，同比增长6.0个百分点。
• 头部品牌增长：比亚迪、吉利、长安零售销量分别增长135%、32%、27%，其中吉利EV+PHEV销量增长338%，长安自主品牌新能源销量增长234%。

原材料价格

• 钢材：现货价格有所波动，但具体变动未明确。
• 铝锭：现货价格变动情况未明确。
• 塑料粒子：现货价格变动情况未明确。
• 天然橡胶：现货价格变动情况未明确。
• 纯碱：现货价格变动情况未明确。
• 正极原材料：价格变动情况未明确。

新车型跟踪

• 全新产品：广汽传祺M8双擎。
• 改款车型：奇瑞捷途X90 PLUS、北京现代菲斯塔、吉利几何G6、M6、奇瑞瑞虎7 PLUS、东风启辰大V、星、一汽-大众高尔夫及R-Line等。
• 新增车型：东风柳汽游艇、上汽通用科鲁泽、长安UNI-T、传祺M8、五菱宏光MINI EV、北汽元宝、MG MULAN、DS7等。

上市公司公告

• 常青股份：拟非公开发行不超过8亿元，用于新能源汽车一体化大型压铸项目。
• 飞龙股份：成为某汽车热管理上市公司多通阀供应商。
• 广汽集团：与桐梓县狮溪煤业等成立合资公司，投资2亿元。
• 立中集团：在六安经济技术开发区建设12万吨高性能铝合金新材料生产基地。
• 吉利汽车：与雷诺合作设立合资公司，整合内燃机、混动总成等技术。
• 银轮股份：将潍柴后处理业务转移给佛吉亚银轮，提升后处理生产能力。

行业动态

• 政策更新：北京发布无人接驳车管理细则，海南发布车联网产业发展规划。
• 企业动态：
  • 比亚迪推出新加坡首款刀片电池巴士。
  • 长城汽车蜂巢传动邳州基地投产，提升DHT变速箱产能。
  • 雷达汽车推出国内首款原生纯电皮卡RD6。
  • 华为发布智能车灯解决方案Huawei XLight。
  • 孔辉科技完成5.1亿元B轮融资。
• 海外动态：
  • Ouster和Velodyne达成合并协议，预计总市值约4亿美元。
  • 沃尔沃发布新款电动SUV EX90，搭载Luminar激光雷达，计划2030年前全面电动化。

风险提示

• 宏观经济波动：汽车消费与宏观经济密切相关，增速放缓可能导致需求下滑。
• 行业政策变动：新能源汽车相关政策如购置税优惠、补贴退坡等可能影响消费需求。
• 销量不及预期：行业竞争激烈，销量分化可能影响零部件供应商业绩。
• 原材料价格波动：钢材、铝、塑料、橡胶等价格波动可能影响整车及零部件成本。
• 汇率波动：部分企业出口比例较高，汇率波动可能影响盈利情况。