20240712-国联证券-汽车_中汽协6月销量点评_6月乘用车销量环比提升_2024H1自主份额突破60__2页_405kb

汽车行业6月销量及投资建议总结

核心内容概述

2024年6月中国汽车行业销量数据公布，整体乘用车销量为221.5万辆，同比小幅下滑2.3%，但环比增长6.7%。行业整体表现稳中有升，新能源汽车和自主品牌成为增长的主要驱动力。2024年上半年乘用车累计销量达到1197.9万辆，同比增长6.3%，显示行业整体保持健康增长态势。

主要观点

1. 市场需求回暖

• 6月乘用车销量环比增长，主要得益于“汽车以旧换新”政策的实施以及“618”促销活动的推动。
• 行业去库压力有所缓解，1-5月累计去库约12.5万辆。
• 补贴申请量持续攀升，6月6日突破4万份，6月25日达到11.3万份，显示出政策对市场需求的积极刺激作用。

2. 新能源汽车持续高增长

• 6月新能源乘用车销量约为100.3万辆，同比增长30.7%，环比增长10.1%，渗透率提升至45.3%。
• 2024年上半年新能源乘用车销量达470.2万辆，同比增长31.5%，渗透率39.3%，同比提升7.5个百分点。
• 新能源产品持续推出，如比亚迪第五代DM技术车型、领克Z10、深蓝G318、零跑C16等，推动市场供给优化。

3. 自主品牌市场份额持续扩大

• 6月自主品牌乘用车销量为143.2万辆，同比增长18.8%，环比增长8.2%，市场份额达64.6%，同比提升11.5个百分点，环比增长0.9个百分点。
• 2024年上半年自主品牌累计销量为741.9万辆，同比增长23.9%，市场份额61.9%，同比提升8.8个百分点，自主品牌市场份额已突破60%。

4. 出口持续增长

• 6月乘用车出口销量为40.3万辆，同比增长29.1%，环比增长1.4%。
• 2024年上半年累计出口233.9万辆，同比增长31.5%，出口增长态势良好。
• 比亚迪计划在土耳其建设年产15万辆的汽车工厂，预计2026年底投产，有助于降低关税影响，提升海外响应能力。

投资建议

• 乘用车领域：推荐比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、理想汽车、小鹏汽车。
• 商用车领域：推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车。
• 汽车零部件领域：推荐电连技术、伯特利、华阳集团、新泉股份、星宇股份、拓普集团、银轮股份、凌云股份。
• 评级：强于大市（维持）

风险提示

• 下游需求不及预期
• 原材料价格上涨风险
• 行业竞争加剧风险

附注

• 本报告发布日期为2024年7月10日。
• 作者为国联证券分析师高登，执业证书编号：S0590523110004。
• 联系邮箱：gaodeng@glsc.com.cn（高登）、tjj@glsc.com.cn（唐嘉俊）。

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