> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月4日大越期货投资咨询部发布的塑料与聚丙烯（PP）市场早报，内容涵盖基本面分析、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，旨在为投资者提供市场走势预期。 --- ## 塑料（L）市场分析 ### 1. 基本面 - **宏观环境**：5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。 - **国际局势**：以色列袭击黎巴嫩导致伊朗中断谈判并封锁海峡，外盘原油价格反弹。 - **供需情况**： - **装置检修**：检修计划仍较密集，但前期集中检修装置陆续重启。 - **下游需求**：全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。 - **农膜**：春耕收尾，地膜生产进入淡季，棚膜需求清淡，工厂多数停机。 - **包装膜**：刚需尚存，但新单跟进不足，订单同比略低。 - **管材**：施工淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，终端补库放缓。 - **基本面判断**：整体偏空。 ### 2. 基差 - L09合约基差为415，升贴水比例为+4.9%，偏多。 ### 3. 库存 - PE厂内库存为42.6万吨（-2.3），偏空。 ### 4. 盘面 - L09合约收盘价位于20日均线下方，走势中性。 ### 5. 主力持仓 - L主力合约持仓净多，偏多。 ### 6. 走势预期 - 塑料主力合约今日走势震荡。 --- ## 聚丙烯（PP）市场分析 ### 1. 基本面 - **宏观环境**：5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。 - **国际局势**：伊朗局势紧张，外盘原油价格反弹。 - **供需情况**： - **装置检修**：检修计划仍较密集，但前期集中检修装置陆续重启。 - **下游需求**：全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。 - **塑编**：春耕备肥需求接近尾声，刚需支撑边际减弱，企业新单承接乏力。 - **BOPP膜**：食品包装及快递物流需求相对平稳，但市场信心不足，观望氛围浓厚。 - **基本面判断**：整体偏空。 ### 2. 基差 - PP09合约基差为855，升贴水比例为+8.9%，偏多。 ### 3. 库存 - PP厂内库存为44.3万吨（-3.1），偏多。 ### 4. 盘面 - PP09合约收盘价位于20日均线下方，走势中性。 ### 5. 主力持仓 - PP主力合约持仓净空，偏空。 ### 6. 走势预期 - 聚丙烯主力合约今日走势震荡。 --- ## 期货与现货价格对比 ### 塑料（L）汇总表 | 合约 | 价格 | 变化 | 现货价 | 现货变化 | 库存类型 | 库存数量 | 库存变化 | |------|------|------|--------|----------|----------|----------|----------| | L01 | 7822 | +65 | 中煤7042 | -20 | 仓单 | 9450 | -392 | | L05 | 7714 | +59 | 镇海7042 | 0 | 厂内库存 | 48 | -2 | | L09★ | 8005 | +68 | 浙石化7042 | -70 | 社会库存 | 44 | -4 | ### 聚丙烯（PP）汇总表 | 合约 | 价格 | 变化 | 现货价 | 现货变化 | 库存类型 | 库存数量 | 库存变化 | |------|------|------|--------|----------|----------|----------|----------| | PP01 | 8152 | +103 | 宝丰S1003 | 0 | 仓单 | 17017 | 0 | | PP05 | 7950 | +55 | 中景T30S | 0 | 厂内库存 | 44 | -3 | | PP09★ | 8795 | +144 | 浙石化S1003 | 0 | 社会库存 | 10 | +0 | --- ## 供需平衡表 ### 塑料（PE）供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 39.11 | - | - | | 2026 | 4122.50 | 3.8% | 1425.14 | 313.82 | - | - | - | - | - | ### 聚丙烯（PP）供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - | | 2026 | 4898.50 | 1.3% | 1558.19 | -21.10 | - | - | - | - | - | --- ## 库存季节性变化 ### PE厂内库存季节性 | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 30 | 28 | 33 | 38 | 48 | | 2月 | 25 | 35 | 24 | 21 | 43 | | 3月 | 48 | 36 | 45 | 69 | 74 | | 4月 | 37 | 33 | 38 | 63 | 50 | | 5月 | 32 | 41 | 37 | 45 | 55 | | 6月 | 34 | 40 | 45 | 45 | 44 | ### PP厂内库存季节性 | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 36 | 49 | 50 | 42 | 49 | | 2月 | 29 | 67 | 45 | 35 | 43 | | 3月 | 77 | 62 | 85 | 69 | 74 | | 4月 | 60 | 58 | 53 | 63 | 50 | | 5月 | 70 | 68 | 58 | 67 | 55 | | 6月 | 60 | 53 | 52 | 58 | 44 | ### PE社会库存季节性 | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 39 | 53 | 57 | 38 | 48 | | 2月 | 42 | 58 | 54 | 40 | 48 | | 3月 | 70 | 78 | 78 | 63 | 67 | | 4月 | 76 | 73 | 75 | 61 | 61 | | 5月 | 78 | 68 | 68 | 60 | 57 | | 6月 | 74 | 61 | 61 | 58 | 43 | ### PP社会库存季节性 | 月份 | 2022 (万吨) | 2023 (万吨) | 2024 (万吨) | 2025 (万吨) | 2026 (万吨) | |------|-------------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 1月 | 8.0 | 16.5 | 11.8 | 14.0 | 17.5 | | 2月 | 14.5 | 21.5 | 9.0 | 18.0 | 18.0 | | 3月 | 15.5 | 19.0 | 18.5 | 17.5 | 25.0 | | 4月 | 14.0 | 16.0 | 16.5 | 15.5 | 18.0 | | 5月 | 17.5 | 14.5 | 14.0 | 13.0 | 13.0 | | 6月 | 18.5 | 14.0 | 14.5 | 14.5 | 9.5 | --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。 - 报告基于公开或实地调研资料，但大越期货不对信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性作出任何保证。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告内容不代表公司立场，仅反映编写人员的设想、见解及分析方法。