20240814-西南证券-九丰能源-605090.SH-2024年半年报点评_三大业务协同发展_推进核心资产优化_5页_1mb

报告摘要

好的，这是关于西南证券对九丰能源（605090）2024年上半年业绩点评的总结：

西南证券：九丰能源（605090）上半年业绩强劲增长，维持“买入”评级

西南证券发布报告对九丰能源（605090）2024年上半年业绩进行点评，并维持“买入”评级。

核心亮点：

业绩爆发式增长：公司2024年上半年实现营收11267亿元，同比增长达199%，表现极为强劲。归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长5523%和179%，显示出盈利能力的显著提升。
现金分红计划：公司宣布了三年期（2024-2026）的固定现金分红规划，金额分别为75亿、85亿、100亿元。当连续三年净利润增长率超18%时，将启动特别分红计划，且现金分红下限为零元，增强了股东回报预期。
业务结构优化与协同：
- 清洁能源（海陆双气源）：在LNG方面，公司优化采购成本，产量超33万吨，工业及电厂用户增长显著。LPG方面，积极推进建设惠州液化烃码头及配套仓储项目。
- 能源服务：辅助排采项目投产，服务量基本稳定。
- 能源物流：优化资产结构，新购运输船舶，出售老旧船舶获益，并提供LNG/LPG运输服务航次较多。
- 特种气体：
  - 氦气：产量同比增加约2万方，推进液氦交付，并与空天院签订长期保供协议，保障未来用氦需求。
  - 氢气：销量稳步增长，多个制氢项目运行良好。
财务预测与估值：预计公司2024-2026年归母净利润将达155亿元、180亿元、208亿元。基于此，2024-2026年的市盈率（PE）预测为112倍、97倍、84倍，均对应“买入”评级。预测期间，公司的ROE和毛利率有望持续提升。
风险提示：报告同时提示了天然气价格波动、市场竞争加剧、安全生产以及在建项目进度不及预期等风险。