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原油月度报告：2025年6月——波动性或加剧，供需面临挑战

报告核心观点：2025年5月，国际原油市场呈现高波动性特征，受全球经济不确定性、地缘政治风险和金融因素影响。6月市场预计将继续面临波动加剧，供需平衡挑战显现。

主要影响因素：

• 供给端：OPEC+产量政策不确定性，美国页岩油产量保持稳定，非OPEC国家如俄罗斯继续减产，但增产预期施压。
• 需求端：全球经济复苏缓慢，需求支撑有限；夏季季节性需求回升，尤其是北美和欧洲地区，中国需求改善提供支撑。
• 库存动态：美国商业原油库存先降后升，OECD库存增速放缓，显示供需关系逐步改善。
• 地缘政治：中东局势紧张（伊朗核问题、美伊关系）及俄乌冲突继续影响能源市场，增加供应中断风险。
• 金融市场：美元指数波动影响油价，全球股市变化和风险偏好调整对原油价格构成压力或支撑。

展望：
6月原油市场波动预计加剧，关键因素包括OPEC+政策、全球经济复苏步伐和地缘政治紧张局势。建议投资者关注动态，调整策略，风险包括供应过剩和需求增长不确定性。

风险揭示：报告基于公开数据审慎分析，不构成投资建议，国金期货有限责任公司对责任不承担。