20170531-东兴证券-建材建筑行业周报_低关注公司业绩改善支撑弹性好_25页_2mb

报告摘要

建材建筑行业周报总结

核心内容

本周建材建筑行业周报主要围绕水泥、玻璃及玻纤市场行情展开，同时分析了行业整体表现，并提出投资策略。整体来看，建材行业表现略弱，但部分公司具备业绩改善和反弹潜力。

主要观点

行业整体表现：
- 上周申万建筑材料指数涨幅为 -3.68%，较沪深300指数跌幅 5.93个百分点。
- 行业组合跌幅为 -4.54%，低于行业基准指数 0.86个百分点。
- 水泥价格整体平稳，局部略有波动，市场成交情况平稳，库存略有下降。
水泥市场动态：
- 水泥价格在主导企业维护下保持高位震荡，局部地区如河南郑州、四川成都、江西上饶价格上涨10-20元/吨，而江苏北部、安徽六安、福建福州等地价格下跌。
- 全国水泥库容比为 60.19%，环比下跌 1.63%，其中西北、西南地区库容比环比上涨，中南、华东地区库容比环比下跌。
- 5月工业增加值增速下降，但5月需求仍相对稳定，预计后期受农忙、中高考、梅雨等因素影响，价格会有所回落。
玻璃及玻纤市场动态：
- 浮法玻璃价格稳中小幅上涨，市场成交情况平稳，库存维持在正常水平。
- 光伏玻璃市场走势维稳，企业订单饱满，市场信心指数环比上涨。
- 电子纱需求热度不减，价格维持高位，市场前景良好。
投资策略：
- 在前期龙头股票涨幅较大的情况下，推荐关注业绩增长稳定、关注度较低的公司，以获得反弹时的高弹性。
- 本周重点推荐公司为 北新建材（权重50%）和 北京利尔（权重50%）。
风险提示：
- 需求下行速度超预期可能对行业造成影响。

关键信息

水泥市场：
- 价格上涨地区：河南郑州、四川成都、江西上饶
- 价格下跌地区：江苏北部、安徽六安、福建福州
- 库容比变化：全国为 60.19%，环比下跌 1.63%
- 区域表现：西北、西南地区库容比上涨；中南、华东地区库容比下跌；华北、东北地区库容比不变
玻璃市场：
- 综合指数：1080.69，环比上涨 0.67%
- 价格指数：1091.45，环比上升 0.26%
- 市场信心指数：1037.64，环比上涨 2.30%
- 浮法玻璃库存：3348.00万重量箱，环比增加9.00万重量箱
- 开工率：65.18%
- 在产产能：9.15亿重量箱
玻纤市场：
- 池窑纱市场成交稳定，电子纱需求热度不减
- 无碱粗纱主流成交价 2850-3000元/吨，库存偏低
- 无碱细纱价格稳定，G75主流成交价 14500-15000元/吨
重点推荐公司：
- 北新建材（权重50%）
- 北京利尔（权重50%）
行业数据：
- 股票家数：187
- 重点公司家数：50
- 行业市值：29,047.75亿元（占比4%）
- 流通市值：26,665.16亿元（占比4%）

行业动态

PPP项目：
- 国家发改委选定43个项目作为第二批PPP项目典型案例
- 清华PPP研究中心发布“2017年中国城市PPP发展环境指数”
基建发展：
- 我国将打造京津冀、长三角、珠三角三个世界级机场群
- 2016年我国对外承包工程新签合同额达 2440亿美元
行业趋势：
- 未来五年水泥产量年均复合增长率约为 6.56%
- 2017年水泥产量预计达 25.02亿吨
- 2021年水泥产量预计达 32.25亿吨
其他行业动态：
- 2017年1-4月，中铁高新工业新签合同额 74.42亿元，同比增长 17.57%
- 四川省将关闭退出煤矿100处，化解煤炭产能约 1300万吨
- 广西将推进PPP项目落地，已批准项目80个，总投资 1121亿元

投资建议

重点推荐公司：北新建材、北京利尔
投资逻辑：在前期龙头股票涨幅较大的情况下，业绩增长稳定、关注度较低的公司具备安全边际和高弹性
风险提示：需关注需求下行速度超预期的风险

附录

分析师简介：赵军胜，中央财经大学经济学硕士，东兴证券分析师，多次获得最佳分析师奖项
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断
行业评级体系：
- 公司投资评级：
  - 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上
  - 推荐：相对强于市场基准指数收益率 5%-15%
  - 中性：相对市场基准指数收益率 -5%~+5%
  - 回避：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上
- 行业投资评级：
  - 看好：相对强于市场基准指数收益率 5% 以上
  - 中性：相对市场基准指数收益率 -5%~+5%
  - 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上