20230910-华泰期货-玻璃纯碱周报_玻璃补库放缓_纯碱产量释放_7页_577kb

玻璃与纯碱市场分析总结

玻璃

市场分析

• 价格波动：本周玻璃主力合约2401缩量下跌，期货收盘价环比跌6.79%至1689元/吨。现货周均价环比涨1.71%至2049元/吨，价差变化明显。
• 供应端：企业开工率环比微降，产能利用率下滑，周产量趋缓。
• 库存变化：样本企业库存显著下降，环比降幅超7%，库存去化良好。
• 利润状况：玻璃平均利润环比减少32元/吨，但仍保持盈利。
• 需求与政策：地产政策持续发力，一二线城市销售回暖；需求好于预期，中下游积极补库。
• 价格展望：旺季价格或偏强运行，关注需求后续表现。

纯碱

市场分析

• 价格波动：本周期货主力合约2401缩量大幅下跌，跌幅超12.66%。现货价格小幅上移，但个别报价已出现松动。
• 供应端：受检修季结束影响，纯碱产量环比下降，但多数碱厂订单饱和，9月报价或持稳。
• 需求端：出货率环比大幅上升，需求表现稳健。
• 库存变化：厂家库存降幅超51%，供需基本转向平衡，预计拐点已现。
• 产能释放：重点关注远兴一二线稳定投产、金山五期等新增产能落地节奏。
• 价格展望：产量增加推高低基数，但期货贴水较大，预计期货下方空间有限；10月后报价存在下调预期。

核心观点与风险提示

• 策略：玻璃震荡；纯碱震荡偏弱。
• 风险因素：地产竣工表现、纯碱进口数据、产线投产进度。