20230910-广州期货-一周集萃-玻璃与纯碱_玻璃震荡走弱_纯家库存或将到达临界点_33页_3mb

玻璃与纯碱一周集萃总结

一、市场概述

• 玻璃: 本周主力合约价格下跌35.1%，现货价格区域出现分化，部分区域稳价，部分稳ksamama。供需矛盾不突出，贸易商短时补库结束。
• 纯碱: 本周主力合约价格下跌12.05%，现货价格上涨，全国紧缺。

二、逻辑观点

1. 玻璃:
   • 供应: 日熔量小幅下降，冷修与点火并存，产量下滑。
   • 需求: 下游补库情绪一般，部分区域因政策预期支撑价格，但整体成交偏弱。
   • 宏观: 地产端政策利好落地中。
   • 加工费: 成本端支撑增强，利润回落。
   • 库存: 社库厂库小幅去库，区域间差异显著。
2. 纯碱:
   • 供应: 产量小幅下降，检修集中，库存创新低。
   • 需求: 下游玻璃厂安全库存高，备货积极性强。
   • 加工费: 不同工艺利润均有所回升。
   • 库存: 库存降至临界点附近，有进一步去库压力。

三、下一步展望及操作建议

1. 玻璃:
   • 价格进入短期震荡整理期，下方有支撑（1650， 1850）。
   • 波动可能加大，可暂观望或依区间交易。
2. 纯碱:
   • 库存拐点临近，价格或维持高位震荡。
   • 远月估值高，近月受现实支撑，可考虑反弹做空，但需规避大幅波动。

四、主要风险提示

• 玻璃: 房地产政策不及预期，浮法产线点火超预期。
• 纯碱: 装置检修超预期，浮法对纯碱需求回暖不及预期，纯碱新增产能超预期，进出口变动超预期。

免责声明：

1. 本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。
2. 投资涉及风险，入市需谨慎。
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