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光大证券2023年9月10日煤化工策略周报摘要

尿素

1. 现货价格：本周尿素现货价格区间震荡，各地区价格波动-10至30元/吨，价格重心略有上移。
2. 供应端：受装置检修影响，尿素行业生产水平及日产量明显下降，库存继续下降。预计下周检修装置增量有限，生产水平可能回升。
3. 需求端：下游复合肥、三聚氰胺等开工率有所下降，需求支撑力度有限。
4. 国际市场：印度尿素招标对国际市场有一定提振，但国内出口预期增加，国际市场对国内的支撑减弱，国内尿素基本面暂无亮点。

纯碱

1. 现货价格：本周纯碱现货价格中枢上移，各地区价格上调50-150元/吨不等。
2. 供应端：行业开工率下降，产量环比下降明显，库存继续减少，维持低位水平。
3. 需求端：玻璃等行业增量带动重碱需求，但新增产能落地时间尚不确定，短期走势以震荡为主。

玻璃

1. 现货价格：本周玻璃现货价格中枢上移，市场均价环比上涨13.8%，支撑略有减弱。
2. 库存：玻璃库存大幅下降，跌幅达73.3%。
3. 需求端：下游深加工需求逐步恢复，但地产需求跟进缓慢，市场进入现实与预期博弈阶段。

关联品种：纯碱与玻璃价差变化较大，但仍维持震荡格局。

原料情况：煤炭、天然气、原盐等前期成本稳定，暂无明显波动。

相关品种：磷肥、钾肥等价格偏强运行；小氮肥市场偏强，氯化铵、硫酸铵表现不一。

备注：报告对各品种基本面、期货市场走势进行解读，指出需关注新增产能释放、下游采购变化等因素对价格的影响。

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本报告信息来源于公开数据，仅供参考，不构成投资依据。

报告团队
资源品团队由张笑金、张凌璐、孙成震等分析师组成，分析师均持有期货从业资格。