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报告摘要

本报告为齐鲁证券研究所发布的有色金属行业周报，发布日期为2014年11月2日，分析师为王瑞。报告分析了有色金属行业整体及重点公司的市场表现、金属价格走势、库存变化及投资策略。

市场表现：本周上证指数大涨5.12%，有色金属板块上涨5.29%，涨幅高于大盘。其中，铜板块涨幅最大，达到7.14%。
重点公司表现：本周涨幅前五的公司包括栋梁新材（26.36%）、新疆众和（11.43%）、宁波富邦（10.93%）、中孚实业（10.23%）和豫光金铅（9.93%）；跌幅前五的公司包括常铝股份（0.00%）、海亮股份（0.00%）、山东黄金（0.00%）、亚太科技（-0.66%）和天齐锂业（-1.43%）。
金属价格走势：
- 国内：铜、铝、铅、锌主力合约环比分别上涨0.34%、0.43%、0.07%、0.66%。
- LME：铜、铝、铅、锌、锡、镍六种金属价格环比分别上涨0.07%、3.61%、0.73%、2.22%、1.05%、5.13%。
- COMEX：金银铂钯主力合约分别下跌4.89%、6.26%、1.26%和上涨1.40%。
- 国内小金属：钴、镁锭、氧化钕、金属钕、碳酸锂价格分别下跌3.41%、0.65%、0.55%、1.33%和上涨0.50%。
库存变化：
- LME库存：铜、铝、铅、锌、锡、镍库存环比分别上涨1.91%、下跌0.60%、上涨0.82%、下跌1.65%、上涨1.43%和上涨1.40%。
- 国内交易所库存：铜、铝、铅、锌库存环比分别上涨0.76%、上涨0.55%、下跌3.79%和下跌2.15%。

投资策略：
- 推荐受益于国内核电投资周期的上游原材料消费标的，包括东方锆业、宝钛股份和西部材料。
- 推荐关注高端稀土永磁材料生产企业正海磁材。
- 推荐受益于全球锗金属供给收紧的云南锗业。
- 关注未来受益于产能投放和节能减排要求的铝加工型企业亚太科技。
- 短期可关注锡业股份，因海外供给收缩及公司积极扭亏。
- 可关注贵研铂业，因其生产经营情况较好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准提升。
- 新能源锂电池板块中，天齐锂业和赣锋锂业值得关注。
- 广东省国企改革叠加企业转型，中金岭南值得关注。
投资评级说明：
- 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
- 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
- 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重点公司	指标	2012A	2013A	2014E
东方锆业	股价（元）	14.92	14.92	14.92
东方锆业	摊薄每股收益（元）	0.02	-0.17	0.04
东方锆业	总股本（亿股）	4.14	4.14	4.14
东方锆业	总市值（亿元）	50.30	50.30	50.30
云南锗业	股价（元）	13.89	13.89	13.89
云南锗业	摊薄每股收益（元）	0.31	0.19	0.27
云南锗业	总股本（亿股）	6.53	6.53	6.53
云南锗业	总市值（亿元）	74.46	74.46	74.46
正海磁材	股价（元）	29.06	29.06	29.06
正海磁材	摊薄每股收益（元）	0.62	0.32	0.41
正海磁材	总股本（亿股）	2.40	2.40	2.40
正海磁材	总市值（亿元）	41.81	41.81	41.81