20141102-中泰证券-传媒行业_政策利好体育_营销_教育领域_11页_375kb

传媒行业周报总结（10.27-10.31）

核心内容概览

本周传媒行业整体表现稳健，涨幅为 2.99%，但低于沪深300指数（4.92%），高于创业板综合指（4.41%）和中小板综合指（3.85%）。传媒子版块均有所上涨，其中互联网板块涨幅最大（6.31%），整合营销板块次之（4.36%），广播电视板块涨幅相对较小（2.14%）。电影动画和平面媒体板块涨幅相近，分别为 1.68% 和 1.31%。部分个股表现突出，如腾邦国际（周涨幅 20.99%）、神州泰岳（周涨幅 15.60%）和三五互联（周涨幅 12.43%）。

主要观点

• 政策利好：国家层面持续推动文化产业，特别是体育、营销和教育领域，成为近期重点扶持方向。国务院在10月29日的会议中强调六大消费领域，其中体育、移动互联网和教育再次被提及。
• 行业动态：电商正逐步介入电影市场，推动“边看边买”和“玩货”等新营销模式。阿里巴巴与优酷土豆的战略合作进一步强化了视频营销能力。百度Q3业绩同比增长 52%，移动端流量已超越PC端。
• 重点推荐：齐鲁证券对传媒行业保持“增持”评级，重点推荐以下公司：
  • 探路者：中国户外用品领军品牌，通过线上线下联动，积极拓展体育旅游市场。
  • 骅威股份：专注于移动网络游戏开发，具有优质IP运营能力。
  • 利欧股份：兼具跨界发展和互联网营销双重优势。
  • 中南传媒：数字教育业务持续爆发，外延整合值得期待。
  • 蓝色光标：整合营销龙头，积极拓展数字和海外业务。

关键信息

传媒行业概况

• 上市公司数：52家
• 行业总市值：172191.23亿元
• 行业流通市值：148027.28亿元
• 传媒板块估值：49.37倍（TTM整体法），高于沪深300（8.80倍）和创业板（60.58倍）

重点公司表现

行业动态与点评

• 电影市场：电商进入电影市场，推动预售和营销新模式，如《心花怒放》通过电商预售取得成功，预计全年票房冲击300亿。
• 政策支持：国务院推动体育、移动互联网和教育消费，为相关板块提供政策红利。
• 视频营销：阿里与优酷土豆合作，推出“边看边买”和“玩货”等创新视频营销方式，提升用户互动。
• 百度Q3业绩：百度Q3营收增长 52%，移动端流量已超过PC端，移动营收占比达 36%。

公司动态点评

• 探路者：深耕户外体育领域，通过外延整合绿野网，掌控户外活动场景，未来有望实现多渠道变现。
• 中南传媒：数字教育业务增长显著，预计2014年单校拓展数接近千所，外延整合值得期待。

投资建议

• 重点推荐：探路者、骅威股份、利欧股份、中南传媒、蓝色光标。
• 持续关注：体育产业相关个股（如雷曼光电、信隆实业）和营销领域优质标的（如省广股份、明家科技、天龙集团）。

风险提示

• 线上线下资源整合不达预期
• 管理团队建设不达预期
• 市场竞争加剧，行业政策变化

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5% 以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5% - +5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5% 以上

重要声明

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