传媒行业2023年中期策略：浪潮将至，持续看好AI产业机会-20230614-浙商证券-37页_3mb

浪潮将至，持续看好AI产业机会 —— 传媒行业2023中期策略总结

核心内容概述

2023年1月至5月，传媒板块涨幅达44.9%，显著跑赢申万A股指数44.3个百分点，行业排名位列全行业第一。传媒行业在AI技术应用方面展现出巨大潜力，尤其是在游戏、影视、广告营销、出版、电视广播及教育等子行业中，AI赋能效果明显，推动降本增效和内容创新。同时，数据要素市场的发展加速，各地政府积极布局，推动数据确权与开放。本报告建议投资者关注AI+应用落地及数据要素产业的持续发展机会。

主要观点

1. 传媒板块表现亮眼

• 行情回顾：传媒板块在2023上半年实现44.9%的涨幅，领跑全行业。
• 基金持仓：传媒行业持仓总市值和持股总量均有所回升，行业排名提升。
• 行业要闻：AI技术在内容生成、产品开发、广告投放等方面加速落地，推动传媒行业转型升级。

2. AI+应用落地，赋能行业降本增效

• 游戏行业：AI在游戏开发、运营及发行阶段均有应用，如文本生成、NPC智能化、买量素材制作等。游戏公司如网易、三七互娱等已开始尝试自研AI大模型。2023年下半年有望在利润端体现AI技术带来的效益。
• 影视制作：AI辅助剧本创作，如Dramatron、一览科技“AI编剧”等，缩短创作周期并激发创意。文生视频技术逐渐成熟，如Runway、Stability AI等，未来将在分镜、剪辑、特效等环节广泛应用。
• 广告营销：AIGC贯穿广告全流程，提高案头工作效率，实现广告自动化生成和精准投放。ZMO.AI等公司推出AI工具箱，提升广告制作效率。
• 出版行业：出版公司作为数据资源提供者，受益于AI在IP开发、校对及内容生产中的应用，如果麦文化、中文在线等公司已开始布局AI技术。
• 电视广播：广电媒体积极接入AI技术，如“文心一言”，提升内容制作效率和用户数据管理能力。

3. 数据要素市场加速发展

• 市场规模：预计2025年中国数据要素市场规模将达1,749亿元。
• 政策支持：国家大数据局组建及企业数据资产入表政策逐步落地，推动数据要素制度建设。
• 地方探索：各地政府通过不同模式推进数据确权与开放，如深圳、北京等地已建立数据交易平台和开放平台。

关键信息

2.1 游戏行业

• 政策向好：游戏版号发放常态化，行业环境逐步改善。
• AI应用：AI在游戏内容生成、语言翻译、数值测试、反作弊等方面广泛应用，提升开发效率。
• 新游储备：多家游戏公司如三七互娱、吉比特等均有丰富的新游储备，有望在暑期档实现业绩增长。

2.2 影视行业

• AI编剧：Dramatron、一览科技“AI编剧”等工具已实现剧本生成和优化。
• 文生视频：Runway、Stability AI等公司技术逐步成熟，推动AI视频应用落地。

2.3 广告营销

• AIGC应用：AI用于内容生成、广告编排、投放优化等环节，提高效率和精准度。
• 案例：ZMO.AI推出AI工具箱，实现广告全流程自动化；微软New Bing嵌入广告，提升触达精准度。

2.4 出版行业

• AI校对：果麦文化等公司已开发AI校对模型，提升校对效率。
• IP开发：AI有助于IP跨模态开发，提升IP价值。

2.5 教育行业

• AI教学：可汗学院接入GPT-4，推出AI超级导师Khanmigo，推动个性化教学。
• 2 sigma问题：AI赋能教育有望解决传统教学中的2 sigma问题，提升教育效率。

3.1 数据要素市场

• 市场规模：预计2025年数据要素市场规模达1,749亿元，增长迅速。
• 数据确权：各地政府推动数据确权，如深圳、北京等已建立数据交易平台和开放机制。

3.2 AI与数据

• 数据需求：大模型发展需要大量高质量数据，优质语言数据预计在2026年耗尽。
• 数据开放：公共数据开放成为数据要素发展的起点，各地政府逐步完善数据开放平台。

投资建议

• 游戏：三七互娱、恺英网络、吉比特、昆仑万维、完美世界、世纪华通、神州泰岳、巨人网络、电魂网络
• 广告营销：分众传媒、天下秀、三人行
• 影视：中国电影、光线传媒、百纳千成、博纳影业
• 出版：中国科传、中信出版、南方传媒、世纪天鸿、果麦文化
• 数据要素：浙数文化、每日互动

风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. AI技术发展不及预期
3. AIGC应用效果不及预期
4. 游戏版号发放不及预期
5. 影视、游戏上线效果不及预期
6. AI版权及伦理风险
7. 行业竞争加剧风险
8. 政策监管风险